周评：红包行情不值得期待

受外围市场走低影响，早盘A股大幅低开后呈低位震荡态势，盘中区域经济概念出现新热点，广西、天津、青海板块跳出，居涨幅前列，海南、西藏板块则大幅震荡，有退潮迹象。今日居跌幅榜前列的主要为受国际大宗商品下跌影响的黄金、煤炭、有色等资源类板块，同时，昨日表现强劲的水泥、传媒等板块跌幅较深，权重股仍表现低迷。截至收盘，沪指下跌1.87%报2939.4点，深成指下跌2.07%报11917.1点。两市成交量与昨日基本相当。

早上，有朋友问起，现在还会不会有“红包行情”，让笔者思考了一阵。但是观点是基本可以肯定的，我已经不期待有大的红包行情出现了。

首先，前几日传闻的汇金将增持三大行的利好目前看来已经被基本否决了。据了解，尽管目前工、中、建3家上市银行的资本充足率均超过11%，稍低的中行也已公告以可转债的方式进行融资。不过，考虑到新巴塞尔协议的实施，以及信贷增长之后缴存部分风险资本的需要，三大银行在未来一段时间内的融资可能性也正在变大。这样看来，利好成了利空了。另外，对于大家关心的IPO速度过快一事，证监会有关部门也作出了回应：新股发行工作仍在正常进行中。这样看来，市场在未来的一段时间里，仍将负有IPO带来的压力。那么，新股破发现象可能还会继续出现，这是否能够促进新股发行制度尽快改进还不得所知。

外围消息发面，希腊、西班牙、葡萄牙等国因财政赤字导致的债务危机，引发投资者担心欧洲经济复苏前景。出于避险资金意图，资金涌向美元，2月4日美元指数创近期新高。全球大宗商品价格大幅回落，原油下跌5.5%，黄金期货价格下跌4.4%。美国首次申领失业救济的人数高于预期，部分上市公司业绩不理想加剧了市场的抛售。这些不利消息对于A股市场都存在着明显的影响。

另外，由于政策退出压力有暂时趋缓迹象，月初信贷投放将有所增大，加之春节前市场涨多跌少的历史经验，笔者认为市场将出现温和反弹以及对于反弹高度不宜过于乐观。目前市场震荡的趋势未改，流动性短缺仍是压制市场风格难以转换的关键所在，于是上涨消耗资金巨大的蓝筹板块可操作性不强，而题材股及中小市值股票虽然整体估值泡沫明显，但易于资金炒作的特性令其仍将是市场活跃主体。关于红包行情，已经不想也不值得过于期待了。

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