相对局面不改 是割肉是抄底？

昨日大盘持续表现不济，平开后就未能寻找到支撑，再加上银行权重午后的集体下滑，股指以绿盘收场，没有上演众人期待的3000点大战的胜利。沪指在时隔半年后，又重新回到了“2时代”。

从技术图上我们可以看到，沪市K线图已经走出了三重顶的形态，昨日的下滑形成了技术上的破位，3000点争夺未能拿下。如果短期内不修补的话，市场存在进一步下探的可能性。联想起当初3300点久攻不破；120周线附近两万一以上的套牢盘压制过强；近期新股发行又犹如洪水般来势凶猛；外围的影响没有起到正面效果；货币政策的逐步紧缩和银行信贷的严控等等因素都是大盘屡屡下挫的原因。现在，3000点又形成了一个新的套牢区域，自2009年11月2日突破3000点后至昨日的62个交易日里，大盘曾一度摸高到3361点，随即展开震荡走势，这期间，市场屡见巨量和地量，相互融合更是找不到突破方向。

巨量的套牢盘对每一次反弹可以说都是很大的压力，本次回调，用了两个多月的时间才完成，缓慢的速度更为构筑了一个大的套牢区域，今后要消化这个区域，所需要用的时间和利好消息可能要更多。

我们再回到昨日拖累股指的银行股上，笔者觉得A股市场上的银行股有个先天弊病——喜好闭门造车。为何这样说呢？银行股作为A股市场上盘子最大的一个板块，可以说是权重中的权重板块，自封“老大”的态度明显，上涨的时候没有大盘蓝筹的稳重，下跌的时候又会显现出中小板股票的恐慌。这点和H股市场银行板块就可以形成鲜明的对比，从昨日的市场上看，H股银行板块表现出明显的抗跌性。再说到估值，银监会一直想把我国的大型商行和世界大型商行接轨，并乐意运用国外大型商行的估值与我国的商行进行比较。不比不知道，一比吓一跳。原本以为我们的银行股估值已低，到了吸纳的时候，可无论从PE还是PB，国内大型商行的指数都要超出人家一大截。这个笔者以前也有提到过，而H股则和国际接轨的更好一些。

因此，在政策面不确定，资金面相对紧张的时候，市场选择向下是可以理解的，也不要把大盘蓝筹当成就盼英雄，试想要不是蓝筹屡屡杀跌，仅是中小盘何以带动股指向下呢？且大盘股的杀跌往往有连带作用，开始可能只存在在一个板块上，如果其他蓝筹板块不能带动股指上扬，就干脆一起杀跌。这一现象相信很多投资者有很有感触了。目前的市场看，无论技术上还是政策面上，都没有一个有效的止跌信号，落井下石的消息倒是屡见不鲜，还是轻仓观望的好。

图例：大盘三重顶状态显现

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（图片来源：鑫财富资讯）

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