股指期货风再吹 不要失去方向

早上浏览新闻看到报道：权威人士预计股指期货有望在4月初上市。不管是权威人士还是管理层说出的消息，股指期货的推出已基本是事实，唯一待确定的是推出的时间，这往往也是投资者和市场最为关心的东西。所以，各个层面是都在时间上弄玄虚，做文章，已经成为市场炒作热点必不可少的手腕，特别是针对像融资融券、股指期货。以后也许还会推出期权等一系列用于完善我国资本市场的要素。原因很简单，每推出一样金融工具，都会对我国资本市场未来的走势产生一定的影响，当然，也会影响到投资者的利益，大家这般关心无可厚非。

不过，无论是处于什么样的目的，笔者认为还是要稳住本来的投资步伐，不要被这些消息乱了阵脚。在我国的资本市场上，消息基本不存在真假，所谓“空穴不来风”正是如此。不过，股指期货的推出倒是让现存的交易制度有了“漏洞”可钻。例如目前的T+1交易制度，如果股指期货推出后，实行的必然和权证一样的T+0交易制度，不能不说会分流部分投资者放弃A股市场，参与到T+0交易的期指市场上，从而获取更多的风险收益。

另外，每日10%的涨跌停板制度对大盘股也是有影响的。例如某一天某一大盘股涨停板，这一天的期指涨幅会大于现指，因为多数投资者会预计这一大盘股第二天会大幅高开或继续涨停。这样，期指和现指之间反映消息实会有时间差，无疑会扰乱投资者的自身判断。而如果真的为规避这些小麻烦而实行了T+0交易制度，笔者觉得还是矛盾，这样会使得风险投资者更爱好参与中小盘股票的投资机会，从而增加中小盘股受操纵的机会。

所以，投资者不要过分去追随股指期货这一概念，说实话，就算真的推出了，也不是一般小老百姓玩得起的。高门槛、严要求已经把很大一部分投资者赶出圈外，就算在圈内，以目前不算健全的资本市场，何德何能去保护期指一开始就能健康、正常的发展呢？从其他国家的经验看来，期指真的要上正规，还是要历经三五年的。

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