利空下有“桃花源” 从板块中寻找机会

近期股指跌幅过大，一个星期多点的时间，大盘跌了200点左右，把辛辛苦苦累计的点位消耗殆尽。今日午间，大盘击穿60日线，甚至一度击穿120日线，盘中调整气氛浓重。由于股指偏离5日线过远，日线KDJ指标也处于低位，地产股的惯性下跌有一定的止跌欲望，因此，不排除股指有技术上的反弹需求。不少分析师认为，今日低点是个很好的短线建仓机会。对于这样的说法，笔者持保留意见。

不利因素仍然笼罩大盘

首先在技术上，股指确有回调的势头，经过上周四和周五两日大跌后，一些估值较高的中小板股票也得到了适应的调整。至于大盘股，无疑仍是拖累股指下行的主要力量。其中拖累幅度最大的当选房地产和银行股。今日，受股指期货利好和明年再融资需求增加的消息冲击，银行板块竟找不准方向，集体飘绿。股指期货的相关个股也没有亮眼表现，市场上对于一般的利好信息已经没有热情追随。

还有一方面是IPO发行速度的过快对于市场造成的消耗一时难以弥补。中国北车今日的网上申购和本周即将发行的其他十支股票共十一支股票带来的资金分流不可小觑。不少投资者在大盘形势不好的时候，更热衷于“打新”，加之密集的发行，“打新”也可以做不同的组合，提升了中签率。从创业板今日较好的涨势可以充分表现投资者对于新股的期望值的提升。特别是在创业板新股和中小板新股上。至于中国北车，很可能会有不受待见的情况出现，毕竟招商证券的破发及中国重工的“上市最低涨幅”给大盘新股的申购者的内心笼罩上了心理阴影。

两板块有自然优势

先不说半年线是否能够得到保护，不过有两大板块确实暗藏着提升的强意愿。首先是大盘蓝筹股。虽然二八行情几近“流产”，银行、地产近期毫无作为，但不排除它们在明年的股价回升。估值低于大盘太多和盈利较好的两种情况先抛开不说，光目前大盘蓝筹和中小盘股之间的估值剪刀差就达70%之多。笔者认为市场上出现的问题还需要市场本身去解决，因此，业绩就成为后知后觉的有利因素了。但“剪刀差”是事实存在的，而且有“爆棚”的隐患存在，当市场实在不能忍受小现在这样的走势的时候，自然就有一个较为合理的调整，投资者可以试目以待。较为看好焦煤化相关的企业和地方、股份制银行等。

另一板块仍是我们近期常为提及的“大消费”概念。由于我国消费持续加速回暖的可能性是大概率事件：（1）通过对香港金融危机对消费影响的简单回顾，我们看到1997年金融危机之后，消费是在加速回升的，而且持续了较长的一段时间；（2）“调整经济结构、促进国内消费”，成为2009年中央经济工作会议的重要议题；（3）作为消费形势判断指标的消费者信心指数以及食品饮料行业三大板块均在2009年中期触底反弹，且存在持续回升的趋势。因此，再借势年底这样的有利时期，消费板块可能还会有上升行情存在。笔者较为看好龙头类和中高档产品不断提升的二线就类产品：张裕A、山西汾酒、五粮液、贵州茅台等。

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