最近，国际金价随银价一起出现了大幅度的调整。在此之前，我们经常听到“黄金十年”的说法，确实金价在十年出现了5倍左右的上涨。当金价站上1500美元/盎司时，国际投资大师巴菲特却认为黄金存在着巨大的泡沫。展望未来，什么因素会决定黄金趋势？黄金是否还可以被称为“永恒的保值品”？

     黄金为何会退出货币的舞台？

     黄金曾经拥有的保值功能随着金本位制度的解体而消失，黄金退出了货币流通领域，作为一种普通商品，黄金的货币属性只存在于人们的回忆之中。试想，我们现在还能把黄金拿到银行去兑换一定数量的货币，然后去购买商品吗？可见，黄金早已难现几十年前金本位制时的那种辉煌了。黄金作为一种历史上的世界货币，正是因为它跟不上历史发展步伐才被淘汰，每年几乎不变的产量，无法满足世界经济3%的增长速度。所以，某些专家在金价上涨之时号称“再回金本位时代”，那是不可能的事情了。因为任何为金本位制度招魂的人，都无法解释黄金为何被抛弃？黄金已经无法重新回到流通领域，也就无法实现再次购买商品，也就无法实现长期保值功能。

    黄金是否真的具有保值神话？

    回顾过去几十年，我们会发现一个令人胆战的结论，黄金在1980年达到850美元的高位后，足足调整了27年，直到2007年才回到这一价位。1978年到1980年，黄金投资也如现在一般火热，黄金被视为保值品，抵抗通胀的作用被人为的夸大。有数据显示，当时投资黄金的资金总量超过了美国的GDP，如此庞大的投资被套27年。30年后黄金的保值功能再度甚嚣尘上，投资者再度疯狂。所以，投资黄金并不是永远上涨、能够长时期抵御通胀的避风港。

     究竟是谁决定了金价的命运？

    一直以来，美元是世界大宗商品的作价货币，以黄金、石油为首的主要期货交易所主要在美国。因此，美元的波动决定了国际金价的趋势。去年美联储为了提振美国经济，宣布QE2量化宽松货币政策，使大量资金拥向了一直拥有避险功能而闻名的黄金，使得国际金价一涨再涨。但是，美联储的货币政策根本没有可持续性，美国不可能和日本一样长期维持零利率，只要美国经济稍有复苏，美国QE2量化宽松货币政策就会在今年6月份结束。所以，黄金也不可能成为永恒的“保值品”。

     除了，美元之外决定黄金价格高低的还有两个消费大国是印度和中国，这其中隐含着投资需求，很多消费者因为近十年黄金上涨，而加大消费量。但是中国、印度现在都在忙于提高利率，收紧银根，控制通胀，对黄金需求量肯定会大幅骤减！从国际市场来看，由于过去十年对金价起支撑作用的因素，就是大范围的保证金交易制度，只需花10%左右的保证金就可以加入黄金炒作，虽然保证金制度可以推高黄金的泡沫。但是，同样保证金制度也会成为黄金未来价格下跌过程中的加速器，扩大金价的跌幅。

    现在的黄金已论为一个炒作题材，现在已经如巴菲特所言，已经到了极致泡沫状态。尽管国际金价不断突破天花板而再创新高，但是只要美元的走强，美联储的政策稍有转变，中印两国的需求量一有减少，都会让黄金这个仅次于中国高房价泡沫彻底的破灭。