当各地方政府陆续公布房价调控目标之后没过几天，央行在昨日晚宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率，将1年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。尽管此次上调利率主要目的旨在控制通胀，但是央行还有一个目的就是承担起对房价调控的责任。很明显，即使地方政府有心来调控房价，其手中能打的牌也非常有限，而央行加息也是承担起其对房价调控目标的责任。可以这样说，地方政府和央行对房价调控都起着关键作用，二者缺一不可。

     地方政府被土地财政所绊羁

     前几日，各地方政府相继公布了2011年度房价调控目标，这些目标不是与当地GDP增速挂钩，就是与本年度人均收入增长联系，似乎各地方政府对房价的下跌并不乐见，而只是希望房价呈现一种稳中有升的态势。地方政府对房价调控热情不高，目标出台迟缓，主要原因是：现行的财税体系使基层政府缺乏财政的支配权，财政主要掌握在中央政府手中，依赖土地财政实在是无奈之举。

     如果房价大幅下跌，土地价格也会回落，土地交易立即大幅缩减，那么地方政府出让土地所获得的收入就会大幅减少，于是，地方政府的财政风险很快会暴露，各城市融资平台的贷款的不良率将大幅度上升。目前，平台贷款余额大约有12万亿左右，相当于地方政府一年财政收入的2倍多，地方政府把还本付息的希望都寄托在土地上，简而言之，对于地方政府而言，房价只能稳中有升，而不能大幅下跌。何况地方政府对调控房价的权力也有限，最多在行政上作出一些调控，而在税收和信贷方面的权利在中央政府和央行手中。所以，光给地方政府制度调控目标似乎不妥。

    央行加息出于对房价的调控

    尽管土地财政是导致房价不断上涨的重要原因之一，但这并不是唯一的因素。对于调控房价央行也应当负起一部分责任来。2009年为了应对全球金融危机，中国央行实施了宽松的货币政策，这对房价上涨起到了直接的作用。2009年信贷增长超过10万亿（官方数据是9.5万亿，其中不包括信贷理财产品），广义货币供应量的增长速度接近30%，在这种情况下楼价快速上涨就不足为奇。2010年的信贷与货币增长速度虽有放缓，但是信贷数量还是保持在12万亿左右（将银行的表外账户信贷资产计算在内），基本与2009年持平。也就是说，现在的高房价是由2009年和2010年，我国的广义货币增加22万亿所推升，这是房价难以控制的最主要原因。

     央行的货币政策有维护“币值稳定”、“经济增长”、“充分就业”这三大责任，同样对“调控房价”的责任也应该责无旁代，所以本论加息，应该看作为央行对地方政府调控房价目标的有力支持。现在房地产价格对于经济体系和金融体系的特殊地位和作用，我们本就应该将房价与CPI并列成为货币政策调控的主要目标

    本次加息，也可以视作央行对地方政府调控房价的有力支持，因为让各地方政府对本地的房价负责，在道理上不是很充分，央行也该承担起相应的责任。只有央行和地方政府齐心协力，把造成高房价的二大主要因素给消除了，这样才能起到对房价真正的调控目标。最起码，可以将中国未来的金融风险加以控制，不让泡沫继续吹大。