强震和海啸过后，给日本的基础设施带来的几乎是毁灭性的灾害。这两天，日本大地震已经演化为“核辐射危机”。日元未来的涨跌究竟如何，一直是市场争论的热点话题。不过从现在来看，日元兑美元从15日的最高82：1，已涨到现在的79.21:1,可见日元在地震过后的升值幅度非常之迅猛。那么核辐射危机会对日元走势产生什么影响呢？

     短期来看，日元面临涨跌两难境地

     为了应对危机，日本央行连续两天向市场注入23万亿日元资金。短期的货币投放，会对日元产生上下两股压力：一是日本政府已开动了印钞机，向市场注入流动性，这很可能会导致灾后重建刚开始，日元会因流动性泛滥而出现贬值。二、从震后情况来看，日本各大保险公司为了应对巨额赔付，而不得不卖出大量海外资产，而购入日元，不仅如此日本海外的公司也会大量购入日元，准备应对灾后重建。所以，从短线来看，虽然全球主要股市下跌，但日元却很坚挺，似乎跌不下去。以上两方面因素会在短期内呈现胶着状况，相互抵消。

    强震后的牛市会否重演？

    很多专家认为，此次强震和海啸过后反而会对日元和经济有利。因为他们把这次日本大地震与1995年阪神大地震相比较，认为历史的一幕还会重演16年前，日元曾经因为保险公司和投资者大量卖掉海外资产，同时又因重建资金持续地回流日本，导致日本经济、股市、日元都出现了一波大牛市。

     但是我认为，这次大地震与阪神地震的伤害点完全不同。阪神大地震，日本政府采取宽松的货币政策和积极的财政政策，仅用半年时间就恢复了产能，因此那次大地震对经济的影响是短暂的，经济重建的过程和日本民众的热情，极大地拉动了当时的日本经济发展，日元也在震后出现升值。而此次强震和海啸过后，日本核污染却在扩散，日本的电力设施遭遇重创，福岛第一核电站大约生产日本10%的电力，生产东京区30%左右的电力。这个核电站的全部毁坏，如果要再建一个相同规模的电站，至少需要5年的时间，日本经济将因为电力的瓶颈而被拖住5年。而这一点恰恰是全球看多日元升值的投资者所忽略的。

     不仅如此，今日之世界与1995年时的国际环境大不相同。阪神大地震发生时，日本不仅在亚洲是一枝独秀，在世界上的产业地位也是不可替代的。但这次不同了，日本很多产品周边国家都能生产。比如汽车业，1995年的中国，很多汽车都是需要进口的，而且绝大部分是日本产的汽车，现在中国不仅到处是国产车，而且已经具有向全球出口中高档汽车的能力。电子产品也是如此，日本的优势在于质量好，但是在当今全球竞争激烈的时代，只要日本原地踏步半年至一年，很可能就会被别人迎头赶上。起码有一点可以肯定，日本被中国赶超后，还会被其他国家所赶超，所以日本经济若想真正恢复步履维艰！

    中长期来看，日元凶多吉少

    回到日元的分析上来看，日元目前在国际储备地位本来就不高，未来肯定会更低。因此，就算不考虑日本政府的财政赤字是GDP的二倍，会导致其债务情况更加恶化的因素，日元作为世界货币的地位会在强震过后不断的下降，中长期日元根本不具备投资价值。16年前的阪神大地震，日元兑美元从90：1一路升到79：1附近，这次大地震日元很可能从现在的79：1左右跌至90：1附近，也就是说未来日元走势很可能与阪神大地震后的日元走势相反。 

    所以，我们不要因现在日元走势的坚挺，而照搬阪神大地震后日元升值的思路。从中长期来看，持有日元凶多吉少，因为这次的“核辐射危机”给日本经济带来的灾难性的后果实在太大，如果日本政府和央行再开动印钞机来解决经济问题，那么日元大幅贬值只是一个时间问题！