前几日，北京出台了京版限购令，除了与新国八条的限购要求保持一致之外，在限制外地人买房方面更为严格。应该说，京十五条是最为严厉的。鉴于京版限购令的推出，相信不久后，各地政府也会推出较为严厉的房产限购令，那么限购令会对A股市场产生什么样的影响呢？

     随着各地限购令在特大型城市以及一线城市的陆续推出，对于A股市场的房地产和银行板块冲击最大。我们以北京为例：北京是一个移民的城市，很多外来务工者都在这里工作，但户口却没在北京，俗称北漂，外来人员中有很多人属于自由职业或经营小生意，虽然有工作，却没有当地的纳税纪录。他们只有在当地买了房之后，才会有一种安定感，他们是以北京为首的特大型城市的购房主力之一；另外一种是外部投资，一些外地人在北京买房以求保值，也是一个大的购房主力之一，其实像北京、上海这种特大型城市，当地人购房的硬性需求并不高。

    所以从外地人5年的纳税纪录才能有北京购房权，再加上购房套数的限制，如果各大城市纷纷响应，估计会对中国的楼市形成较大的压力。更主要的是，北京是出台国八条执行细则最早的城市之一。截止目前，仅有青岛、上海、济南、成都、北京五地出台了地方细化政策，后续可能还有更多的城市加入到这一行列。

    同时，我们也注意到，经过去年3次调控，一线城市房价涨幅得到初步遏制，销售面积同比下降，但是中西部一些中心城市却出现了量价齐升的势头（如银川），这说明一些投资投机目标从东部一线城市，转到二、三线城市。所以，加大限购力度有利于遏制投资投机性的需求，应该说这对地产板块的影响已经显现。调控政策出台后，各地楼市成交量出现了大幅度萎缩，如上海等春节前已落实限购政策的城市，已经出现交易量急冻、二手房转售为租、开发商推迟开盘等观望情绪，甚至有投资客因看空后市而低于市场价大量抛售手中的房源。

     我认为，各地限购令和央行货币政策的收紧，对于房地产业来说不仅是业绩出现拐点，而且整个行业可能进行重新洗牌。一些小的开发商资金开始出现紧张局面，而融资渠道也基本封闭，这种变局无非有两大结果：一是开发商开始降价销售；另外一种就是民营房地产企业被国有房产企业并购。所以今年上半年全国房地产市场将迎来明显的降温期，成交量比去年下半年有所下滑，促销楼盘会迅速增多，房地产板块将会迎来一个非常难熬的时期。

    对于心地产板块而言，虽然估值已经比较便宜了，但不知道它们对政策压力的承受能力到底有多大。再者房地产板块的估值也是鉴于前几年其业绩处于光鲜亮丽之时而定，随着房地产调控政策的出台，限购令对房地产商们的业绩的杀伤力无疑肯定是致命的。如果房地产上市公司不转变其经营策略（开发商业地产），今年其业绩大幅下滑几成定局。那么房地产板块的估值也将重心评估。届时再看今天房地产板块的估值，就显得并不那么低了。所以房地产板块的重心可能还会下移。

    对于银行板块来说，外地购房者向来是其房贷扩张不可或缺的重要组成部分，限购令的出台，等于把这个贷款之源给堵上了，银行当然会感觉到不爽，再加上央行的货币紧缩趋势愈加明显，银行业要想再现2009-2010年那样的业绩，显然也已经不可能了。现在上市银行必须从资本扩张型银行，逐步转向大力发展中间业务的资本节约型银行而努力。随着，银行板块的再融资和2011年业绩的下滑，其虽然估值尚处历史低位，但也难有起色。

    限购令虽然在短时间内对A股市场影响并不大，但是其对A股的二大权重板块的业绩的影响（尤其是房地产板块）不容小靓。可以这样说，只要房地产调控和遏制通胀的政策不退出，市场再融资节奏不减缓，今年A股市场昙花一现的行情可能会有，但要想走出牛市行情显然不可能！