2010年的三季度临近尾声，上证指数出现了罕见的长达两个多月横盘震荡，纵观第三季度：一边是金融、地产等仅重股跌跌不休，另一方面中小盘股不断受到追捧。有很多投资者采用了轻指数而重个股的操作策略，在这种震荡市中可能唯有如此才能挣钱。

    很多投资者认为：目前权重股接近历史的底部为没有在本轮行情中表现不佳呢？我觉得，主要原因在于上证指数70%的权重股都属于周期性行业，对宏观经济的敏感度非常高。如果GDP从8%涨到10%，看起来只有2个百分点的增长，但对有些周期性企业来说，其盈利增长可能达30%以上；反过来说，如果GDP由10%下行到8%，很多行业就会出现行业性亏损。而今年上半年则是本轮周期性的拐点，很多权重股的上市公司的业绩将在未来出现下滑。

　　不仅如此，A股指数中金融、地产相关板块的估值水平越来越低，很大程度是对未来调控政策的不确定的担扰。现在的银行板块从地方融资平台的清理，到贷款拨备率的上升，再到资本充足率的提高，市场传言虽然观点分歧较大，不过只要房价回归理性，宏观调控政策恐不会结束。那么作为A股的最大权重的金融、地产相关板块的估值水平即使处于历史低位，也难以中短期内得到彻底改变。

   　还有在国庆节过后，A股将迎来解禁高潮。10月15日，农行50多亿股首发机构配售股份将上市流通，届时农行流通盘将扩容50%；10月27日，建行1332.6亿首发原始股东限售股将上市流通，建行流通盘将由此扩大14.8倍；11月5日，中石油1830.2亿首发原始股东限售股将流通，其流通盘将扩大45.76倍。解禁高潮的到来，又会使得农行、建行、中石油大盘权重股的估值进一步被摊薄和稀释，这些权重大盘股的估值更可能进一步下移！

 　　目前，市场上出现了明显的两极分化，中小板指数创出新高，但是上证指数依然比较低。中小板指数走好的主要原因是，由于盘子小，主力抄作起来更容易，而大盘权重股一来抄上去需要大量的资金，二来其业绩周期性下滑的压力加大。所以大盘权重股成为本轮反弹的弃儿，但是投资估值相对比较低的大盘权重股，肯定要比那些估值水平现在处于极高水平的股票风险小得多。