新闻一：

齐鲁网5月20日讯：山东省第一只产业投资基金-黄三角产业投资基金管理公司组建方案日前经国家发改委正式批准，确定由山东鲁信高新技术产业股份有限公司、黄河三角洲投资管理有限公司、山东乐义赛伯乐投资基金管理有限公司为基金管理人，共同出资组成有限责任公司。这是我省首只大型产业投资基金，主要是对黄三角高效生态经济区内未上市企业股权进行投资。黄三角产业基金作为区域产业金融平台，基金募资总规模200亿元，首期募资25亿元。目前，产业投资基金正积极酝酿首轮募资。

新闻二：

去年鲁信集团参与成立的山东半岛蓝色经济投资基金正式挂牌运营，将以3亿美元的资本，面向海内外市场募集上百亿美元的资金，投向山东半岛蓝色经济区优质企业，推动企业在境内外资本市场融资。

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从山东省政府培育发展新兴产业意见及省长讲话的内容，我们已经开始感受到蓝黄两基金在山东省经济转型上受到的重视程度。前文中已经说过，此两基金，已经成为了政治任务，成也要成，不成也要成。

所以，市场人士，必须从现在起，重新对这两基金进行审视，探讨他对鲁信价值带来的增量，以便对鲁信进行新的价值评估。

按照一般的惯例，我猜测该两基金运行模式如下：

1.蓝色基金：鲁信按照10%首期募集出资(LP)；唯一基金管理人（GP)

2.黄色基金：未提及出资，鲁信估计5%；基金管理人为三家：鲁信、赛伯乐和黄三投管，鲁信按照35%的比例享受管理费

3.蓝色基金首期募资约3亿美元，采用开放式公募形式，最终达到100亿美元。年投资人回报率20%.管理费3%。

4.黄色基金首期募资25-50亿人民币，采用私募形式，最终募集200亿人民币。投资人回报率20%。管理费2%。

5.蓝和黄都有管理人回报20%的分红分享机制。

6.预计投入项目基本选定后，于本年末正式募资，投资期1年，培育期2年，回收期2年。

以此猜测为基础，该两个基金为鲁信带来如下价值：

按照蓝3亿美元，黄50亿人民币首期募资计算：

这里面大头认为鲁信可以赚到三块利益如下，

1.管理费：按初期算，蓝色5800万/年；黄3500万/年（35%的比例），合计9300万/年。

2.比例入股收益：蓝按照10%计算：蓝色1900万/年。黄按照5%计算：黄色5000万/年。

3.盈利分红：按照每年20%，5年周期，计盈利总额为100%；故分红为总投资额的20%：

蓝色总贡献：3.8亿，5年平摊为7600万/年。

黄色总贡献：10亿*35%=3.5亿，5年平摊为7000万/年.

蓝色合计为：15300万元/年

黄色合计为：15500万元/年

总计为：30800万元/年

三项费用及税金：扣除40%

利润为：18480万元/年

每股收益：0.569/股

上述价值由于是可以延续，可以起码每年30%速率成长，故暂时赋予30倍市盈率：

计30倍市盈率：17元/股----价值提升

假如按照总募资金额来算，就更为可观，有兴趣的朋友不妨按照大头的路子自己算着玩玩。

另外：基金管理费收入这一块，历来为我国海龟派基金研究业者重视，因为可以不计牛熊平滑利润波动。也算是个好利润。

（偶这就不明白了，在他们眼里，古董行一定是门差生意，因为三年不开张，开张吃三年，所以利润波动剧烈，净是意外所得和周期性所得。但是，尽管海龟不认可，古董行却是历时3000年传承下来的好生意，未来也一定会比双汇活的更久。）

大盘暴跌中，谨以此文，让鲁信成长的新价值给很多忐忑的心带去一丝安慰。呵呵。

---根据音乐兄的数据进行了调整

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