以下为转帖：

 

因为投资真的不需要新意。就像蛇爬行不需要脚。

真正需要的是——谨守常识。

巴菲特、芒格的成功，非常重要的原因在于他们交到了三个好朋友。这些朋友不是显贵，而是布衣，每个人都有机会结识。

他们的名字叫做——概率，时间，与幽默。

曾有人问我，能否用一句话道尽股市的本质。我思来想去，觉得只有一句话足以胜任。那是巴菲特的老师格雷厄姆先生的名言——市场从短期看是投票器，长期看是称重机。

我观察过很多做投资的人，客观地说，无论是走投票器路线，还是走称重机路线，都有靠谱的盈利模式。

所谓投票器，讲的就是热点，是人气。只要有足够的买盘，就能涨。与之对应的分析方法是技术分析。

所谓称重机，指得是股票的基本面，到底几斤几两。与之对应的分析方法是基本分析。

但我同时也观察到一个有趣现象：从长期来看，真正能够赚到大钱的，往往都是走的第二条路线——即利用了市场长期是称重机的特性，俗称价值投资。

这个问题我思考了很久。直到有一天我忽然醒悟，这是一个概率与速度的取舍问题。

比方说，通过K线分析来买一只股票，第二天上涨的概率是60%。这样看起来是能赚钱的，而且短平快。

通过基本面分析来买一只股票。比如你分析认为可口可乐的股票值30元，你等它跌到20元以下买。那么它回归的30元的概率是80%——但时间未知。

重视速度的人会选择前者；重视概率的人会选择后者。

但遗憾的是，最后跑在前面的人，往往是后者，比如巴菲特。

因为他重视概率而忽视速度，所以他交到了第二个朋友——只有站在概率优势的一边，你才能与时间做朋友。

正如爱因斯坦所说：这世界上威力最巨大的不是核武器，而是复利。

而复利产生的前提就是本金不能亏损。这就意味着，在做决策时一定要概率最大化。

于是，你就能与时间做朋友——你站在了正确的一边，时间自然为你赚钱。

不过，仅有概率与时间两个朋友，依然不够。

谨守常识的过程是枯燥的——就像大家摊开扑克打牌。所以，要热爱这种生活，你必须有足够的幽默感。

如果你见过活生生的巴菲特，你不一定能看出他是个富人，但我担保你一定能看出他是个快乐的人。

真正的快乐并不简单。但一个人能够与概率和时间做朋友，自然就会轻松自在。

让我以十多天前伯克希尔2011股东大会上他和芒格的一段答问来展现他们的幽默感吧。

有人问巴菲特和芒格：“一百年后，你们最希望被人们记住的特质是什么？”

巴菲特的回答是：长寿。

 

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本文是理财周刊主编谭昊的文章，在我们看来，他对投资的理解仍然显得肤浅了。

 

价值并不是你赚钱的因素，你赚的是对价值的准确预测。在大家看到价值之前，排除众议发现价值的能力，才是你赚钱的法宝。

 

至于概率，从来不是投资人投资的思路，那是赌博者的好友。我们不算概率，只算确定性！

 

而格雷厄姆先生，他的称重器理论并不会使我感受太多，实际上，他的安全边际产生价值的理论并不为我所喜。足够的安全边际，带来的仅仅是价值回归的可能，而我更喜欢的是价值成长带来未来的安全边际！

 

巴菲特与格雷厄姆最大的区别，也正是在这里。我认为是层次上的区别。

 

计算内在价值没有什么公式可以利用，你必须了解这个企业。如果你在一生中能够发现3个优秀企业，你将非常富有。如果公司的业绩和管理人员都不错，那么报价就不那么重要。假如你有大量的内部消息和100万美元，一年之内你就会一文不名。 ----巴菲特

谈回来我们钟情的小鲁，今天好几位都在议论一个话题，在越来越多的人挖掘出鲁信，各种渠道都在推荐鲁信，众多散户踊跃参与鲁信的时刻，在我们从寂寞冷清的角落走向菜市场的过程中，我们应该如何做？

 

这里有几个逻辑前提：

 

1.鲁信的价值受到各个阶层的广泛肯定，正是说明我们对鲁信的研究受到了肯定。这是好事。

2.世界上没有永远藏着的明珠，鲁信如果有价值，则价值的显露而出，终究会成为现实。而永远显露不出的，那不是明珠而是鱼眼。

3.越涨反而价值越高，正是企业优质成长性的写照。

 

回头再看看我们一直在重复的观点：

 

.我们投资鲁信，目标是他的确定性成长价值。

.鲁信的成长与参与人多与少无关。

.所以，参与人多少也就与我们无关。

 

就是这么一个简单的逻辑。

 

那么，现在情况下，我们应该如何看待呢？大头做以下提醒：

 

1.股价低位买入的投资人，未必就是最终的胜利者。宴席没散，也许后来人吃到的菜不见得比你少。你如果没有很好的心理承受力和投资理念，仍然可能像以往一样，成了连主菜都没见到的祥林嫂。

 

2.铁打的营盘流水的兵。铁打的鲁信，流水的投资者。大江东去，浪淘尽，千古风流人物。妄你以往再风流，价值投资的理念叫的再响，只要一次没控制住自己的情绪，你的期待就有可能落空。

 

3.股市没有一概而论的标准，冷股热股，都能找出众多上涨的例子，也能找出同样多下跌的例子。这不足以成为你决策的依据。关键是，假如你的心一直在此方向看问题，说明持股心态仍有提高的空间。

 

4.当你犹豫，恐慌，贪婪的时候，你需要做的就是简单的反向操作。

 

目前的局面，正是鲁信由价值的安全边际向成长的安全边际转换的时刻，我们并不追求过于低估的鲁信，我们只追求鲁信的成长空间。

 

而只有这个，才是我们能够通过计算进行把握的。至于主力如何操盘，为何散布消息，股价如何走势，说真的，我们猜不到。那也就不为这个去费脑细胞了吧。

 

让我们的心静下来，那就感受不到热了。

 

最后还是用格雷厄姆最为我所认可的另外一句话为结尾：

 

你是正确的，是因为你的事实根据是正确的，你的推理是正确的，这是唯一使你正确的原因。如果你的事实根据和推理是正确，你就不用再考虑别人是什么看法。--------格雷厄姆

 

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