最近一直没有看盘，连鲁信的融资公告，也居然是事后网友来电才知道。

离开远一点，更容易理顺思路和客观看待问题，比天天看盘的心态会好一些。也期待鲁信的长线投资者，尽量也离市场远一点。

简单谈一点对于银行融资的看法，主要有以下几点：

1.去年也有一笔短期贷款，大概是7个亿左右，分别在今年3月底，6月，10月到期（印象中，懒得去翻了），基本上与计划的2011年减持节奏一致。再贷6个亿，一部分用于还清到期的帐款，一部分用于再投资。

2.似乎对目前的新北洋股价和走势进行研判后，期待之后能够有更好的减持机会。所以可以看出，鲁信的减持思路还是有一定的想法的。

3.总体看，缺钱的状态在保持。这是好事。总体偏于是项目等钱，而非钱等项目。这个对创投公司来说是大的好事。也是采取各种融资手段的诱因。

4.去年的贷款，应该是已经投入了若干项目，但是因为银行信贷管理政策不能直接用于股权投资，所以暂时找了其他的名目挂靠（比如借款给企业、投资企业的厂、地、设备等），无法公告。需要待减持的钱到位后置换掉银行贷款，重新签署入股协议，再进行公告。（猜测）

黄三角：对此信息不足，基本上视为和蓝色基金一个路子的ZF行为，暂时不报什么期待。

谈谈鲁信的最近表现，我打算从中短期的角度谈谈个人看法:

我们需要观察如下两点：

1.去年7月至今，大盘从2319点涨到2972点，涨幅大概30%不到；鲁信从16块涨到40，涨幅大概是150%。去年年初到今年年初，大盘跌了10%，鲁信涨了约50%。今年年初到现在，大盘涨了5%左右，鲁信涨了20%左右.

罗列这些数据，是为了表明，鲁信的上涨提前于大盘，超强于大盘，而且有自己独立的节奏。这些一是来源于基本面的不断向好，二是来源于有长期操作的长线主力进行大局掌控。

所以，我们可以放心的等待，条件都已经具备，长期看，鲁信是不会输给大盘的。仅仅在大盘牛市的启动之初，鲁信就已经实现了翻番上涨，等大盘走入上攻周期，鲁信的表现还会更精彩。强者恒强，强有强的道理。

2.根据预测的数据，2010年鲁信的每股收益（含会计变更）大概是1.2-1.3元，目前股价，大约是35倍左右市盈率；不含会计变更收益，大概是0.6-0.7元，目前的股价，大概是60倍左右的市盈率。这些都是静态市盈率。同样是静态市盈率，目前银行股大概是10倍，券商股大概是8-12倍。

这说明，市场已经在开始认可鲁信的价值，把鲁信的高成长计算入了鲁信的股价之中；我们原来一直在说的估值方式的转换，目前的股价，可以肯定的说，已经是进入了乘法周期（加法是算不到这种价格的），跳脱出了按照资产加权计算股价的圈子，在市场上独树一帜。

随着市场的情况好转，等到金融类股的市盈率达到正常水平，比如20-30倍，鲁信的估值水平，理应回到与增长率匹配的程度。

另一方面，既然现在的每股收益，就可以支撑起如此高的市盈率，那么等到明年的今天，假如鲁信实现2元以上的不含会计变更收益或者3元以上的含会计变更受益，鲁信的股价即使不计算市场的市盈率整体上涨，也能够支撑90甚至三位数的股价水平。距离今天，也就1年而已，我们有什么理由不耐心等待，长线投资，去赚取这么确定的收益呢？

再谈谈鲁信面临的短期一些问题，这些与长期走势无关，主要是投资人近期比较热点的一些问题：

1.大盘问题：从去年开始，我的观点已经得到了大盘的验证，目前已经走出了调整周期，于年前进入了慢牛上攻周期。该周期特征是：大盘总体上维持慢牛上攻的状态，这个路线会在将来越来越清晰；慢牛初期，会波动上下剧烈，而随着行情的发展，下部支撑会越来越坚实，体现为进二退一慢慢变为进三退一进四退一，而到了大家都明白过来，就会出现调整越来越少的情况，出现漫涨快跌的现象。这一段慢牛之路，期待能走的越长越好。

2.创业板：观点也不会变化：我今年一直不看好，总体表现也一定会不如大盘。会不会出现大跌，这个说不清楚，但是假如创业板一直没有起色，相信鲁信的庄家一定会充分利用这一点。

3.鲁信的走势，我期望能复制去年的走势，通过几个月的磨盘和下跌，彻底修复周线，部分修复月线，攒足力气之后再开始一波波澜壮阔的大行情。当然直接发动，对我们也没有什么不好，只是我更愿意低预期一些。把主力想的坏一点，在总体预期的大利益面前，短线我可以忍受任何波折。

4.对年报的期待。根据我对鲁信的观察，对任何具体时点的期待，走势上往往会落空。鲁信基本面太好，主力实在没辙，只能用一些反向操作的伎俩来控制盘面。这个也不得不防。鲁信的每次上涨，往往都是在砸坑之后，回望K线，就能发现这一点。所以还是低预期比较好。

上述为个人观点，大家权当解闷，看看就好。

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