很多敏感的投资人，已经在测算2011年的减持收益和鲁信的每股收益了。提个醒，其实你可以往后算，算到8年以后，然后再用现金折现，就可以算出鲁信目前的应得股价。这个价格，假如贴现率是6的话，大约在27-32元左右。

这个价值，反应的是鲁信现今的价值。

难道我们持有鲁信，仅仅是为了这几块钱的空间吗？当然不是。这里就又回到了我一再重复的估值方式的问题。到底把这些卖股票的所得，算作鲁信的利润，还是仅仅算作投资收益的一次性所得，这是个大问题。

假如要把他算作企业业绩，那么必须回答下面两个问题：

1.这种收益是否有可持续性？

2.这种收益是否具备长期的增长性？

这两个问题的答案，不能靠嘴说，而要靠鲁信的干。而回答这两个问题的核心一点就是：

今年的减持收益，是否能在合理的时间内，以合理的溢价率，投资入更有增长的新项目之中去？

这个问题，才是超越计算今年收益的大问题，才是考验鲁信的大问题。这里面有三个要点：

合理溢价，更有增长，合理时间

假如无法完美回答这三点（尤其是前两点），那么还不如不减持！

假如没有答案，那么鲁信的未来，只是一副图景罢了，市场会用无情的下跌，抛弃鲁信，而鲁信的估值，将会和敖东看齐。

归根到底一句话，鲁信今年，看得不是减持收益多少（这个帐，谁都会算），而是怎么用这笔钱！当减持收益用于高效的复制创投产业链的时刻，我们才能说，鲁信减持的钱是用在了主营的扩大再生产，而这笔钱就不再是现金，而是实实在在的可复制的每股收益！几何方式的增长，就将变成现实。

逆水行舟，不进则退。这个市场很现实，鲁信创投，加油吧！

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再从另外一个角度讲几句：

今年减持收益在7亿以上，明后年也会保持。连续三年有20多个亿要投出去，有钱当然是好事，但是怎么用好这笔钱，对鲁信来说，又何尝不是一个很大的挑战？

从创立以来，鲁信一直陷入资金紧张的窘况之中。突然间富裕起来了，又会不会手指松一松，会不会脑袋热一热？

是否有足够的项目储备？

是否有足够的人才？

是否会有不切实际的盲目扩张或者大手大脚？

山东人一向喜欢帮贫扶弱，喜欢劫富济贫，那么鲁信会不会又变成新的大户，承担一个企业不该承担的政ZHI任务？ （就像华芯一样）

鲁信创投，目标是山东省科技创新的孵化工作，目标是山东省的工业经济转型课题。请一定要记住山东人民的殷切期待，管好、用好这笔资金！

由俭入奢易，由奢入俭难，完善的机制和奖惩，现在是建设的时候了！