经常看到各种证券机构出于各种目的，对各个股票的未来进行估值、加成、折现等等。某某股，预期将来会到达怎样的一个年度收益，种种漂亮的未来预期，让投资人欣喜若狂。

然后，回首望望07年他们对2010年股票价格和企业业绩的预测，简直就像在看童话一般。几乎没有一个是对的。。。。

假设他们的专业操守没有问题，他们的错误犯在哪里呢？

犯在闭门造车，没有把股票放在市场的大环境里面考虑，也没有把企业放在经济周期的大背景下判断。

我认为：股票和企业的未来，一定不能偏离经济周期和市场环境。对企业的估值，一定要两条腿走路。

一条腿，是在经济上升期或者市场牛市阶段的股票价值；

一条腿，是在经济调整期或者市场熊市阶段的股票价值。

对于鲁信这种创投概念股，这个定理会更加的显著。他也一定有两种估值，一种是牛市估值，一种是熊市估值。这个和经济学无关，只和心理学有关。

在熊市，他一定会实现最低估值；在牛市，他一定会实现最高估值。

持有鲁信，必须要判断对大盘的方向，假如在熊市周期持有鲁信，会输的很惨。

------------------------------------------------------------------------------

所以：

鲁信的价值，必须放在市场的大背景下进行衡量，且必须与经济周期紧密结合，才能够得出尽可能逼近真实的结论！

操作鲁信，也必须对大势有清晰的判断后，才能进行！

---------------------------------------------------------------------------------

前面分析过鲁信的价值没有低估，前提是：在当下的市场环境下的估值。当经历完充分的震荡，市场格局成型，我也会就因应新市场的的估值方向和计算方法，发出相应的文章。

这一天，并不遥远！

------------------------------------------------------------------------------------

博主后记：

谢谢几位网友的回复。我特意再增加了一段，并且把关键的词语，用红字标示出来。以便能让人更加理解，我的文章实际是在说什么。

这个系列将会进行比较长的时间，后面几篇文章，我已经构思好了，但是我要根据主力的节奏，发送相应的评论，以免造成不必要的蝴蝶效应。

但是请放心，一定会早于重要的节点。忍耐忍耐再忍耐！我坚信，我是对的！