本人菜鸟，第一次去看绿鞋机制，理解如下，如有错误，请前辈指点：

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（三）超额配售选择权（绿鞋）
发行人授予本次发行联席主承销商超额配售选择权，联席主承销商可按本
次发行价格向投资者超额配售不超过初始发行规模15%（不超过3,335,294,000股） 的股票，即向投资者配售总计不超过初始发行规模115%（ 不超过25,570,588,000 股）的股票，具体超额配售数量由联席主承销商在2010 年7 月7日（T+1 日）根据本次发行的申购情况确定，将在2010 年7 月8 日（T+2 日）刊登的《定价、网下发行结果及网上中签率公告》中公布。超额配售股票将通过向本次发行的部分战略投资者延期交付的方式获得。超额配售的股票全部面向网上投资者配售。中国国际金融有限公司为本次发行具体实施绿鞋操作的联席主承销商（下称“获授权主承销商”）。
自本次网上发行的股票在上证所上市交易之日起30 个自然日内（含第30个自然日，若其为节假日，则顺延至下一个工作日），获授权主承销商可使用超
额配售股票所获得的资金从集中交易市场（下称“二级市场”）买入本次发行的股票，以稳定后市，但每次申报买入价均不得高于本次发行的发行价，累计买入股数不得超过超额配售股数。获授权主承销商也可代表本次发行的联席主承销商行使绿鞋，要求发行人按本次发行价格超额发行相应数量的股票。因行使绿鞋超额发行的股数＝发行时超额配售股数－使用超额配售股票所获得的资金从二级市场买入的股数。具体行使绿鞋包括以下三种情况：
1、绿鞋不行使。分两种情况：（1）未进行超额配售；（2）进行了超额配售，但获授权主承销商从二级市场买入的股票数量与超额配售股数相同。
2、绿鞋全额行使。超额配售股数为本次发行初始发行规模的15%，且获授
权主承销商未从二级市场买入本次发行的股票，并要求发行人超额发行本次发行初始发行规模15%的股票。
3、绿鞋部分行使。分两种情况：（1）超额配售股数为本次发行初始发行规
模的15%，且获授权主承销商从二级市场买入的股票数量小于超额配售股数，因此要求发行人超额发行的股票数量小于本次发行初始发行规模的15%；（2）超额配售股数小于本次发行初始发行规模的15%，获授权主承销商未从二级市场买入本次发行的股票或买入的股票数量小于超额配售股数，因此要求发行人超额发行的股票数量小于本次发行初始发行规模的15%。
在上述有关绿鞋操作结束后，获授权主承销商将在相关操作结束后的两个
工作日内将相应的股票划转给延期交付的战略投资者，并在三个工作日内公告绿鞋不行使、全额行使或部分行使的情况。
获授权主承销商在符合相关法律法规规定的条件下，可在本次网上发行的
股票上市后30个自然日内以超额配售股票所得的资金从二级市场买入本次发行的股票以支持股价，但该措施并不能保证股价维持在发行价之上。获授权主承销商行使绿鞋后或从二级市场买入的股票数量达到超额配售股数后，将不再采取上述措施稳定股价。请投资者关注市场风险。

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为便于计算和理解，我假设农行初次发行价为1元（实际3.2港币），发行股数为2000亿股，超额发行15%，共300亿股。那么，几种情况分析如下：

一、农行：至少能收到2000亿银子，最多2300亿。一路破发就收2000亿，一路涨就收2300亿。结果：稳赚；

二、中金：如果涨，就不劳费神；如果跌，中金就雇操盘手去买股，顺道赚点差价，完了倒手给战投。不论哪种情况，都收2300亿的手续费，差价视行情而定。结果：稳赚；

三、战投：不论涨跌，最终都多买那300亿。结果：涨了赚，跌了亏；

四、机构及散户：

1、一路涨，皆大欢喜。结果：赚；

2、一路跌，3.2港币以下抛掉300亿，剩下的握着做股东。结果：亏；

3、有涨有跌，3.2港币以下亏本卖掉300亿里的一部分，剩下的赚。结果：可能赚。

结论：

1、最终发行股份数：一路涨最多115%，农行补登记股东；一路跌最少100%，不关农行的事；

2、股价：不能保证不破发。