菲利普•A•费舍.《怎样选择成长股》

1.投资的四大要素：
　　第一个要素：过去、目前及未来的公司活动卓越到什么程度(企业的现状，基本是个结果)；
　　第二个要素：控制这些活动和相关政策的人员素质(导致这些结果的成因)；
　　第三个要素：企业本身的特性是不是带有若干与生俱来的特征，在可预见的将来有可能长久维持高于平均水准的获利能力(将来会继续产生这些结果的成因（相比前两个要素更重要）)；
　　上面的第三个要素我个人认为是与巴菲特的“特许经营权”、“注定必然如此”等概念一脉相承。第四个要素：保守型投资的价格。虽然菲利普•A•费舍在书中用了很大的篇幅来说明这部分内容，但基本局限于“本益比”、“金融圈”及“未来成长的持续能力”之间、没有明确的提出“内在价值”的概念，我个人感觉这是本书中的最大缺陷，这导致具体的可操作性大大降低，其实内在价值是可以包含“本益比”、“金融圈”、“未来成长的持续能力”及其它相关因素的。
2.“抛出”三理由：
　　第一个理由：在原始买进动作就犯下错误，而且情况越来越清楚，某特定公司的实际状态显著不如原来所想的那么美好，这种情况要妥善处理，主要得靠情绪上得自制，在某种程度内也要看投资人能不能坦诚面对自己；
　　第二个理由：如果随着时间的流逝，一家公司发生变化，符合上述15要点的程度不再和当初买进时相近，就应卖出它的股票。投资人必须一直提高警惕的道理便在这里，这可以说明为什么持有某家公司的股票时、时时密切注意该公司相关事情的发展十分要紧；
　　第三个理由：多年来公司成长惊人之后，终于到达某个阶段，市场成长展望耗竭，股票和我们常提到的15要点标准脱节时便应该卖出。当初如依正确原则买进股票则卖出股票的第三个理由很少出现，而且只应在投资人十分有把握的情况下才能有所行动。