鲁泰纺织在行业“零利润”下借助金融等手段实现效益高增长的策略分析（2008年9月）

   今年以来，受原材料价格大幅上涨、国际市场需求放缓和人民币加速升值等因素影响，国内出口企业特别是纺织企业经营压力普遍增加，行业平均利润水平“零利润”，但山东淄博鲁泰纺织股份有限公司通过灵活运用金融衍生工具、调整本外币负债结构、增加原材料进口以及加快技术进步、海外打品牌等渠道，实现了企业效益的高增长。

    鲁泰纺织股份有限公司是一家Ａ、Ｂ股上市公司，是以纺织为主业的综合企业集团。公司成立于１９９０年，目前年产纱线４万吨、色织布１．３亿米、匹染面料３８００万米、衬衣１４００万件，８５％的产品远销美国、英国、意大利、日本、新西兰等３０多个国家和地区，出口创汇三项指标连续多年在中国色织行业排名第一。截至６月末，主营业务收入同比增长１５．０６％，营业利润增长５８．３８％，净利润增长３２．７２％，销售利润率达２２．３９％。

    ——灵活运用金融衍生工具与结算方式规避汇率风险

    金融工具和结算方式的灵活运用是规避汇率风险的有效途径，但人民银行济南分行的专家分析，目前大部分出口企业对期权、掉期等汇率避险金融产品了解较少，在应对人民币升值上手段不足。鲁泰纺织在这方面取得了较成功的经验。早在２００５年４月，鲁泰纺织就与银行签订了总金额８０００万美元的远期结汇合同，有效规避了２００５年７月２１日人民币汇率初始升值２％的汇兑损失。

    ２００７年７月１２日，鲁泰纺织签订远期结汇合同７笔，共计１．４１亿美元，成为其签订远期结汇合同金额最大、笔数最多的一次。目前这个企业远期结汇合同交割日期已签至２００９年７月份，合同金额近６亿美元，占其到期出口收入的７５％左右。今年６月末，鲁泰纺织仍以１：７．３９的汇率将美元结汇为人民币，仅此一项就产生汇兑收益４２９７万元人民币。

    在结算方面，鲁泰纺织综合运用远期信用证和即期信用证等多种结算方式应对人民币升值，尽量缩短出口结汇期限，延长进口付汇期限，目前，其出口远期结算量由过去的每年近２０００万美元减少到１０００万美元，进口押汇海外代付融资额将由去年的不足７０万美元增加到８００万美元左右。

    ——调整本外币结构从人民币升值中获益

    鲁泰纺织综合运用外汇现汇账户，加大对负债结构的调整力度，并缩短现汇留存时间，合理调整进出口节奏，使现汇保持合理水平。２００５年７月１４日，鲁泰纺织按照３．７５元每股进行Ｂ股分红７２６万美元，向在泰国的母公司分红２４０万美元，到２００５年７月２１日汇改时，公司经常项目账户余额不足２００万美元，有效避免了因汇改带来的汇率损失。

    同时，企业积极增加外汇借款，从２００３年８月到２００４年７月，累计从银行借款４５００万美元，并全部按当时即期汇价８．２７元结汇并周转使用至今，仅此一项，就获得２３００万元人民币的汇兑收益。自汇改以来，企业累计贷款４０００万美元用于支付进口货款，仅此一项产生汇兑收益５８００万元人民币。

    ——加大原材料进口减少汇兑损失

    人民币升值是挑战也是机遇，在降低企业原材料和先进设备进口成本的同时，也为企业“走出去”参与国际竞争提供了契机。

    鲁泰纺织面对人民币升值，通过加大进口采购，扩大原材料进口比例，部分抵消了由于出口收汇产生的汇兑损失。据统计，企业２００５年、２００６年和２００７年棉花进口额分别为８７０．７万美元、１９２５．７万美元和２９７３．９万美元，进口量占全部棉花消耗量的比例逐年提高。今年上半年，鲁泰纺织原材料进口额达３２５６．３万美元，比２００７年全年多出２８２．４万美元，进口原材料占比达到４０％。

    ——加快技术进步制造一流产品

    技术创新是企业提升核心竞争力、应对各种不利因素冲击的根本途径。鲁泰纺织为提升产品技术含量和市场竞争力，先后从比利时、德国和日本引进了具有世界先进水平的剑杆织机、喷气织机、浆纱机、染色机、烘干机、整理机及附属设备，对高档色织布面料生产和整理项目进行了大规模技术改造，现已成为亚洲六大色织布生产厂家之一。

    在引进技术的同时，企业不断加大自主创新力度。目前，公司科研所成功进行了１３项新产品开发和１３４项技术革新，申报了１０项专利技术，４项获得发明专利，独立研发的纯棉环保抗皱免烫整理技术、莱卡弹力色织面料技术项目填补了国内空白，有效提升了产品档次与市场竞争力。

    ２００５年以来，企业对欧盟市场的供货品种明显增加，出口衬衣规模累地达１００万件。仅今年上半年，企业色织布订单达６９９７万米，同比增长２５．１％。

    鲁泰纺织为降低原材料成本，拉长延伸产业链条，企业租地种植棉花，２００２年以来，企业种植棉花１２万亩，产能１．５万吨。

    ——海外打品牌赢得牢固客户群

    在产品同质化的今天，品牌竞争力包含了企业在资源、能力、技术、管理、营销、人力资源等方面的综合优势，是企业核心竞争力的外在表现。与跨国公司相比，品牌竞争力是目前我国企业最为缺乏的能力。经营自主品牌尤其是在海外打造品牌，是目前国内企业普遍的软肋，许多出口企业舍不得在品牌上下力气，只能依托国外企业生存。

    鲁泰纺织近年来一直努力打造自己的品牌，企业注册商标范围扩展到纱线、面料、服饰、饰品等多个领域，２００８年４月，其商标“鲁泰格蕾芬”荣获“中国驰名商标”。

    鲁泰纺织在国际上也注意打造自主品牌，在日本、加拿大等国家都进行了海外商标注册。这使得鲁泰纺织在海外具有同等规模企业所不具备的品牌效应，在国际市场上牢牢占据一席之地，目前，其产品出口市场份额占到国际市场的１２％－１３％。（完）