公司未来3年鲁丰织染5000万米将陆续投产,全球高档色织布消费升级明显,公司色织布产能扩张将逐步进入实施期,此外我们预计公司在国内品牌服装上的持续投入将在2012年开始贡献至少10%的利润。公司是棉花价格博弈的最优标的,股权激励预备与公司15年的高等级棉花市场经验为公司2011年熨平棉花波动提供了充足储备。随着棉花价格进入国家收储价格基准线,在新棉上市时跌没成本线将为未来2年棉花市场重新进入理性上涨提供基础。

 
   公司大股东持股仅多二股东500万股,持股比例仅12%,在保持大股东下公司实际流通股仅3亿股。公司在长绒棉和全球高档色织布领域拥有稀缺性定价能力,公司持续10年净资产回报率10%以上,随着资本市场的国际化步伐和公司实力的不断增强,公司流通股的稀缺性将充分体现。

   我们依据公司产能投放和我们对棉花价格的判断,预计公司2011-2013年EPS为0.93元、1.15元和1.40元,公司历经棉纺行业三个大周期,其估值基准前瞻性不断增强,公司基础估值