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伟星股份:定性分析

(2011-05-21 21:40:38)
标签:

伟星股份

成长股

定性分析

杂谈

分类: 成长股公司研究

一、管理层能力——志存高远、脚踏实地、追求卓越、专业水准、业内领先

    1.能将一个偏于一隅的小厂发展为行业内世界最大的企业,说明了企业的管理层志存高远,脚踏实地,追求卓越。

    2.能将小纽扣做成大事业,说明管理层能够精益求精,也印证了在企业经营中,可将小产品做成大事业,说明了当代浙商善于在夹缝中求生存,专注自己的产业,说明管理层专注的企业精神!

    3.历次融资都能促进企业向前发展,说明企业一流的决策眼光与较高地资金利用水平。

    4.分红水平一般,没有大比例送转,没有大比例分红!

二、行业特征——微成本、微利润、靠量取胜、弱周期性。

    1.属于制造业,公司成长主要靠产能推动,产能推动需要用新的厂房推动,新的厂房需要用资金推动,资金是制造业成长的必备前提,因此,相对制造企业而言,制造业更需要借助资本市场的力量来发展,伟星股份是,东方雨虹也是!

    2.行业产品市场广阔,没有一个人不穿衣服,没有一个人的衣服上没有纽扣。纽扣虽小,但其对衣服质量的影响是非常大的,试想一下,如果你一件新衣服的的纽扣坏了,你的心情如何?因此,纽扣质量是衣服质量重非常重要的一环!伟星股份是纽扣生产的世界霸主,其产品质量是所有追求质量服装制造商的首选!

    3.纽扣在服装产品中的占比,相对于布料而言,成本是比较少的,故而相对于布料而言,纽扣商提价被客户接受的可能性更大一些,即议价能力相对较强一些。

    4.纽扣的微成本特性与微利特性(单个纽扣而言),决定着改行业是一个靠量取胜的行业!

    5.行业的上游是金属原材料、塑料化工产业,下游是服装制造商与箱制造商等。原材料随宏观经济的变化波动较大,下游产业主要靠产品出口,受汇率影响较大,上下游的特征决定着纽扣制造行业也是一个具有一定周期波动性的行业,但相对于有色金属、钢铁等行业,具有弱周期性!

三、企业发展战略——一站式服饰辅料供应商!

    1.纽扣式企业的主打产品,在世界上是绝对的行业龙头,在过去的经营历史中,纽扣占公司收入的一半以上,已经形成良好的营销渠道,成为服装行业内的首选!

    2.但纽扣仅是服装产业辅料中的一种,像拉链、水晶钻等也是服装的重要辅料,如果公司也能生产该类产品,就能实现产销双赢,因为对于伟星而言,充分了利用了纽扣的现有渠道,实现了渠道利用最大化,对于客户而言一站式采购,节约了企业的谈判、运输、采购等成本,提高了企业的经济利益!

    3.由于公司步入拉链、水晶钻业务,在一开始,可能没有公司在纽扣商的绝对竞争力(技术、品牌、竞争对手),初期会有较大的科技投入,毛利率不会太高,但鉴于战略上的考虑,公司还是应该在类似产品(服装辅料)上实现适度扩张,最终提高公司的综合竞争力!

四、公司未来的成长

    (一)纽扣

    1.继续开发具有较高技术含量的纽扣,丰富产品系列,培植新的利润增长点;

    2.深化已有的纽扣产品系列,进一步降低成本,提高价格,优化服务,提高产品的附加值。

    3.进一步开发市场,提高市场占有份额,扩大产品产量(现产品产能是95亿粒,现产量是93.05亿粒,现销量90亿粒)

    (二)拉链

    1.进一步加强技术研发,提高自己产品的技术含量,进而提高产品的核心竞争力,是自己的产品真正做到质量一流;

     2.利用好现有渠道、开发新渠道,不断提高自己产品的市场占有率。

   (三)水晶钻

    1.进一步加强技术研发,提高自己产品的技术含量,进而提高产品的核心竞争力,是自己的产品真正做到质量一流;

    2.利用好现有渠道、开发新渠道,不断提高自己产品的市场占有率。

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