在设计一个长期成功的投资策略时，有两个因素是至关重要的。
    首先，在高度竞争的金融市场上，有着成千上万非常聪明非常勤奋的参与者，如何才能使你处于优势？你应该有一个极其重要的工具包：真正的长期资金，可以从各种市场和证券资产类别灵活跨越以寻找机会，深厚的行业知识，较强的资源关系开发能力，并在价值投资原则上有坚实基础。
    良好的投资方法的第二个元素：你必须要考虑竞争格局及其他市场参与者的行为。正如在足球场上，教练给你的建议是利用你的对手：如果他们是在防守，过人可能是你最好的选择，即使你后面有一个球星在防你。如果其他投资者的成绩都依赖于快速增长的科技股，你的卓著的科技行业分析师未必能帮助你超越对手。如果你的竞争对手不重视，或者实际上是倾销甩卖美国住房债券或者希腊的股票，这些资产类别可能值得你关注，即使主导其他人卖出决定的是这些证券现在基本面很差。你的注意力和技能在哪里最适用，这取决于其他人的关注点在哪里。
    在观察你的竞争对手时，你的重点应该是他们的方法和过程，而不是其结果。羡慕别人的短期表现会带来很多不利之处，他会导致大部分投资者进入一种没有成就感的永久周期中。你应该观察你的竞争对手，但这不是出于嫉妒，而是出于尊重，不是专注于复制他人的投资组合，而是寻找他们没有发现的机会。
    投资业务大部分是围绕资产积累活动。在一个以短期表现作为评估指标的领域，短期相对表现不佳对于保留资本是灾难性的，但业绩平平则不会。因此，由于持续的业绩不佳可以威胁到公司的业务，大部分投资公司的目标都是追求安稳的跟随大趋势的投资收益，这样的投资收益也是平庸的，从而失去了获得突出表现的机会。投资者获得优异收益的唯一办法是定期地远离大众，但只有很少一些人愿意或者能够做到。
    此外，大多数传统投资者都受到了种种的限制：狭窄的选择标的，投资招股书或合伙协议的法律限制，或心理压抑。
    最后，大多数投资者感到有必要在任何时候都充分投资，这主要是因为对他们表现的评价是频繁和相对性的。对他们来说，投资几乎仅仅是一个游戏，没将客户的钱充分使用就是将其放在风险中了。要求在所有的时间都全额投资是在将一个重要的工具从自己的手中舍弃：这就是耐心等待未来出现璀璨机会的能力。
    此外，一个太担心错过未来潜在上涨而全额投资的人，将自己暴露在大幅下跌的风险中，特别是在估值已高的市场环境下。一个深思熟虑的投资方法，至少应该同时关注收益和风险。但在市场每时每刻的狂热情绪下，投资者面临的所有压力都是要求其产生回报，带来收益，风险却被遗忘。
    什么会带来长期投资的成功？在互联网时代，每个人都有大量的信息，但不是每个人都知道如何使用它。一个经过深思熟虑的投资过程，应该是有思想性的，保持理智上的诚实态度，团队合作，聚精会神专注于作出良好的投资决策，这些最终会带来不同。专注于寻求短期收益的投资者，会漠视可能决定几年后投资收益的核心信息。每个人都可以提问，但不是每个人都可以找出正确的要问的问题。每个人都在搜寻机会，但大部分人只是在很简单地搜寻，即使竞争非常激烈。
    大多数投资者从平稳上升的市场中得到安慰；大幅波动的市场会让投资者陷入恐慌。但是，这些传统的想法应该是反向的。当所有人感觉平静时，价格上涨，市场自身可能会感到安全，但是事实上，它们是危险的，因为很少有投资者会关注风险。当一个人在他的内心深处去感知市场下跌的风险时，冒险的感觉就变得相对低风险了，因为风险往往已经在一个估值较低的资产的价格里体现了。投资的成功要远离短期狂热，远离大多数投资者所玩的比较短期相对收益的游戏。
    投资的成功还需要记住的是，证券的价格不是彭博终端上的光点，而是对公司利益的分享权。公司业务基础比股票报价能传达更有用的信息。市场上有这么多的短期投资业绩迷恋者，成功的投资不在看别人怎么做，而是在看企业的资产负债表、收入报表和现金流。