境内上市（一）

2006年：开启连锁企业境内上市的“黄金时代”

王方剑

“要消除对上市的距离感、神秘感、畏惧感，增强利用资本市场做大做强企业的紧迫感。”深圳证券交易所总经理张育军多次强调这一点。

公司发行上市并非高不可攀，只要企业质地优良，企业家有雄心、有气魄、有决心，不断增强对资本市场的学习和驾驭能力，一定会成为资本市场上的高手。

在香港借壳上市的家电连锁巨头国美电器，其当家人黄光裕17岁就出来创业，原来并没有多少文化知识，更没有多少资本市场的专业知识，但他在同乡詹培忠（在香港证券市场有“金牌壳王”之称）的鼎立帮助下，开始了在资本市场的博弈，其财技逐步学成，并最终达到了举一反三、炉火纯青的境地。

实业和资本运作是企业发展的两翼。只有两翼同时挥动，协调配合，企业才能飞得更高，飞得更远。对此，企业家们应有明确的认识。

从2006年开始，包括连锁企业在内的国内成长型企业迎来了境内上市的黄金时期。

2006年10月27日，中国工商银行以“A+H”方式在上海证券交易所和香港交易所同步上市。对于中国资本市场来说，这标志着股权分置改革的成功和A股融资能力的彻底恢复，预示着牛市行情的到来。其后，工行股价的表现和大盘的走势也印证了这一点。中国资本市场迎来了春天。

2006年1月1日，新公司法和证券法的实施，为公司加快上市进程创造了条件。新公司法和证券法的缩短了企业的改制时间，还允许发起人出资多样化，取消了间隔一年才能再融资的要求。2006年5月，中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》规定了非常明确和细化的上市条件，取消了一年辅导期和不能在发行上市前12个月内通过扩股引新股东的要求。现在，从企业策划改制到发行上市，如果进展顺利的话，3-4个月就可以完成。“百日上市”已不是梦想。

2009年，随着国内创业板的开闸，在2009一年内就有超过16家连锁企业在中国内地、中国香港交易所上市。

据不完全统计，国内上市的连锁类上市公司至少已经超过30家，未来在国内上市的连锁企业会越来越多。

（本文作者现任职于国内一家投资公司管理层）