一、基本信息

  《战胜华尔街》，作者：【美】彼得.林奇，世界上最成功的基金经理之一，刘建位、徐晓杰、李国平等翻译，机械出版社2010年4月第一版，是作者从事股票投资的回忆录！

二、基本评价

  1.林奇对投资的理解

  在林奇看来：“选股根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍，根本不存在只要比着葫芦画瓢照着做，一用就灵的选股公式或诀窍。”选股既是一门科学，又是一门艺术，但过于强调其中任何一方面都是非常危险的！选股的科学性要求我们在选股时，要进行符合逻辑的分析，诸如行业发展趋势、公司的竞争优势、公司的财务分析，用具有模糊正确性的数字告诉我们买入股票的理由，即巴菲特所说：投资决策不是基于信心，而是基于算术!在追求投资科学性时，要力戒过于迷恋数量分析，钻进数字中出不来，而是要给数字以“商业事实”；选股的艺术性要求我们用直觉、感性以及艺术家们十分青睐的右脑活动，寻找赚钱的机会，即投资赚钱需要一种只可意会不可言传的“灵感”，并且要追随这种灵感行事；但科学的决策与投资的灵感不会凭空而来，其产生的基础，是日积月累的投资积累，是辛苦付出的调查研究，调查研究的最高境界是“投资生活化、生活投资化”，将投资化为

自己日常活动的一部分！

  2.林奇对股市下跌的理解

  股市下跌如每年的四季变化一样，是股票市场运动的一部分，我们要像准备过冬的衣服一样，去应对股市的下跌，只要我们将下跌作为投资的一部分，我们就能很好的应对它!

   在经济衰退时，经济下跌到谷底，许多股票持续下跌到谷底，许多股票每天都创出新低，投资者的心情应该高兴，因为在股价过度低估的熊市中，到处都是物超所值的便宜股票，而经济衰退迟早会结束，这些被低估的好股票最终会大幅反弹！

  3.林奇对优秀投资标的的理解

  （1）好公司：管理层尽职、成本控制得力、节约的企业文化、具有相对垄断的利基市场、财务安全、公司员工与企业成长！

  （2）好股票：股票的市场价格低于股票的内在价值！

  （3）高分红率与好成长性；

  （4）持续跟踪，未来一切都在变化之中，应对变化的正确策略是：根据变化，顺势而变！

  4.林奇的选股策略

  （1）长期持有一流的优秀公司，如沃尔玛、家得宝等，股票下跌不是卖出的理由，股票上涨很高不是不买入的理由！关键指标：收益增长曲线与股价变动线的变化比较！

  （2）日常生活选股法，建立在自己独特优势与工作特点的选股，远远胜于专家投资者，诸如女性对化妆品牌的的评价、儿童对儿童食品的评价、钢铁工人对钢铁行业的理解等、零售业选股之道：边逛街边选股；

  （3）危机选股法，当公司被突然地利空信息所打击，引起股价下跌，在进行详实分析后，确认并非实质性利空或企业可以消化、或股价下跌的幅度远远超过了利空信息本身，如陷入困境中的能源公司、利空信息中的房地产业等；中国三氯氰胺导致伊利股份的下降！

  （4）逆向选股法，在低迷行业中寻找卓越公司，如航空业中的西南航空，钢铁行业中的纽柯公司！

  （5）周期性行业选股法，利用周期行业公司的业绩的巨大变动导致的股价变动，选择合适的介入机会，赚取周期性公司股价变动的资本利得！其风险是介入的时机不对，过早的介入，导致资金被腰斩！关键指标是：市盈率变化，当市盈率创历史新低时，是卖出的时机；当市盈率创历史新高时，是买入的时机！

   5.林奇的操作策略 

  （1）股市成功的基础是：耐心、智慧、勤奋与勇气；长期而言，股票的投资收益率要比买债券或银行存款高得多!

   (2)理解公司的商业模式，理解影响公司收益的关键因素,对公司的架构与产业链有一个全面的认识，公司的成长性在什么地方;如每股销售额、每股收益增长率等；

   (3)建立自己的能力圈，不懂不做，不熟不做；非常知名的公司价值一般都会高估；

  （4）长期而言，买小公司股票赚钱较多，因为其具有较好的成长性；

  （5）知道自己能力有限：买入的股票不能超过5只；

  （6）建立跨越人类历史与放眼宇宙的大局观，树立积极向上的乐观精神；

  （7）72定律，用72除以复合增长率的结果，是原始资金翻番的时间年限；

  （8）专注，只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票内，是一种相当不错的投资策略。如果你坚持这种先研究后投资的策略，那么对于你曾经买入公司的股票，你就理所当然应该对这个产业以及这家公司在行业内的地位有相当的理解，你也会大致了解他在经济衰退时表现如何，那些因素影响公司盈利水平等。迟早有一天乌云会笼罩股市导致一场大灾，你曾经买过那只股票又变得十分便宜，你能够再次逢低买入吃一次回头草，赚上一笔！

   （9）关注公司方法：少量介入，持续跟踪，然后做进一步的决策！

   林奇在经管麦哲伦基金时，股票组合多达900多只，但其中700多只股票的资产组合还达不到公司总资产的10%！林奇之所以持有这点头寸，主要是为了日后了解公司提供方便，因为买入后在人类特殊的心理机制下，关注度会明显上升。若调差后，觉得很好，就继续买入，不行就抛掉，一般“事后诸葛亮”的概率是10%，即他考虑10家公司后，会对一家公司真正感兴趣！

   （10）详实地说出买入股票的理由，反思投资成功与失败之处，采用6月与12月定期复查法，提高自己的投资决策能力！

   6.林奇个人评价

   （1）勤奋：从事投资成功的基础

   林奇非常勤奋，他每月走访40-50家公司，一年500-600家公司！在林奇看来：“每年要走访200家以上的公司并阅读700份年度报告”，是他从事投资成功的秘密！

   （2）全球化视野:决定投资取得的成就

   除了约翰.坦普尔顿之外，林奇是第一个重仓持有国外股票的基金经理。在1985年9月中旬的一次国家调研活动中，他花了三周时间调研了23家上市公司，收获颇大，其中包括后来成为大牛股的瑞典著名汽车公司—沃尔沃！

    （3）林奇与巴菲特

     林奇：用优秀选手跑接力赛的方法，跑完全场！

     巴菲特：用超优秀的选手，跑完全场！！