反过来，暴跌之后，众人恐惧，则意味着机会再次临近。

     人一旦进了股市，成了股民，心态就会变得很可怕。就好像进了一个喧嚣的竞技场，有股力量推着你，时刻都在比较：看谁预测准，看谁选股牛，看谁赚钱快，看谁收益高……在这种心态下，人很难不浮躁、焦虑。于是，有的人“三天不买股，心里就痒痒”，更有的人“无时无刻不满仓”。

     人们常说，“新股民胆子大，老股民胆子小”。在股市，新手常常嘲笑老手，“死多头”常常嘲笑“死空头”。尤其是行情一路高歌时，“傻子”都赚钱，人人欢欣鼓舞，只有个别“踏空”的老股民坐在那里一言不发、脸色铁青。那么，“死空头”真的比“死多头”更可笑吗？以我多年的经验来看，未必！结果反而是“空头”更容易成为“笑到最后的人”（注：这里说的空头指“空仓”，不是做空）。就拿赵丹阳来说吧，2007年那波大牛市中，他在3000点以上就“空仓”，错过了多么大的一波行情啊！压力大得不得了。可后来，他还是有机会在1600点找回昔日的荣光。而另外一些号称价值投资者的“死多头”则一蹶不振，至今还在舔吮着巨熊留下的“伤口”。

     尽管很早就意识到“空仓”的重要性，但真正令我顿悟的还是巴菲特和芒格。在很多人看来，巴菲特的策略是“买入并持有”，长期投资，有的股票甚至终生“持有”。然而，照此简单理解并模仿的人忽视了一个重要前提。那就是，“这些股票是否值得买入？是否值得持有？”殊不知，巴菲特的理论是一个有机的体系，不可断章取义。安全边际才是巴菲特强调的核心理念，他始终拿着代表其投资原则的“滤镜”，来过滤各种投资机会——只有那些完全合乎其要求的“猎物”出现，他才会扣动扳机。否则，宁可什么也不做。试想，脱离了如此重要的前提，模仿者们又怎能不闹出东施效颦的笑话呢？

     在这方面，巴菲特和芒格最喜欢举的例子是打棒球：最好的击球手都是只有“球落在最适合击打的位置”时，才挥棒。投资也是一样，大多数时候，你什么也不用做，只有当最佳机会来临时，才全力出击。用箭术高手李广的话说，就是“度不中不发，发则必中”；用职业赌徒的话说，就是“只有在胜负天平必然倾向于自己时才下注”；用军事家孙武的兵法来说，就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，李世民深谙此道，所以能成为常胜将军，由弱小变强大。就连著名的投机客杰西·利维摩尔也说：“回顾我的投资生涯，我赚的大钱从未来自于交易，而是来自于等待”。

     “空”是一种人生智慧。用道家的哲学来解释，就是“无为即有为”；用书法家的理论来说，“黑为字，白亦为字”；用佛家的思想来说，就是“色不异空，空不异色”。有的人一生忙碌不停，沉浮起落，却不懂得“做错不如不做”的道理。“空仓”是一种投资智慧。一个完整的投资过程就是从“空仓”到“满仓”再到“空仓”。某种程度上讲，“空仓”不仅是投资不可或缺的组成部分，而且它比“买入”、“持有”、“满仓”这些环节更为重要。

     佛曾经问：杯中水倒掉后，杯子是空的吗？答案是否定的，还有满杯的空气。投资何尝不是如此呢？“空仓”股票实际上相当于“满仓”了现金、存款或债券等其他固定收益品种。所以，投资者在决定买进股票或其他投资品之前，倒应该先问一问：这样做是否比持有现金、存款或债券更好？要知道，在这个世界上，你把握不住的机会每天都数以亿万计，没有人逼你非买股票不可，没把握可以“空仓”。这样至少你的本金安全，还能享受稳定的利息。

     当然，要想真正掌握“空仓”的智慧，除了要理解其重要性，还需要投资者有丰富的知识和经验，能够分辨哪是机会、哪是风险；需要投资者知行合一，有强大的自控能力；需要投资者克服侥幸心理，抵御种种投机诱惑；需要投资者了解、承认并坚守自己的“能力圈”，放弃贪婪之妄念，即便因此错过许多机会，也不攀比、艳羡他人收益，也不后悔当初决定。