最近，巴菲特已经持有180亿美元的苹果股票，占总仓位的10%以上，是前三大重仓股。回顾苹果股票走势，看看巴菲特买入的安全边际。苹果的走势，跟a股节奏几乎一模一样。2015年6月，在a股5000点的时候，苹果达到最高价125刀。2016年1月，a股熔断见底的时候，苹果同时达到调整的最低位100刀。巴菲特，在2016年开始建仓一半，假设都买在最低，也就是100刀，所谓的安全边际就是离最高价25刀，20%的跌幅。2016年12月，苹果收盘115刀；2017年，苹果股价从115刀到135刀，巴菲特追高买入苹果，再建仓一半，买入股价估计平均120刀。这样两次合计，平均建仓成本是110刀，比历史最高价格125刀，低15刀，大约12%。

昨日，苹果股票再创新高，达到136.93美元，巴菲特已经获利22刀，此时此刻苹果市值大约5万亿人民币。巴菲特买入苹果的安全边际是什么？真正的安全边际跟股价的涨跌无关，跟市值的大小无关，而是跟公司的地位和估值有关：苹果是手机行业的世界第一，护城河宽广；每股业绩8.3刀，估值只有13倍。这才是巴菲特所追求的真正安全边际。（茶壶反思17）