上周五，恒指高开52点后，高位反复，全日波幅仅100点左右，收盘升36点或0.16%，报23,199点；国指高开35点，收升12点或0.10%，报12,948点。大市窄幅震荡，市场观望气氛较重，成交额仅577.48亿港元。

美股方面，因投资者担心美国消费者需求正在减弱，美股周五低收，道指与标准普尔500指数连续第三周下滑。纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格上涨1.05美元，报收于每桶99.49美元，涨幅为1.1%。纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨16.50美元，报收于每盎司1508.90美元，涨幅为1.1%。国际商品价格企稳，全球通胀压力仍大。

欧洲方面，惠誉宣布，将希腊的信用评级从BB+降至B+，同时将B+的评级放入“前景负面”观察名单。惠誉指出，降级的主要理由是希腊确保偿付能力和奠定经济复苏基础的过程中所面临挑战的规模巨大。受此消息影响，欧洲股市全面下挫。在欧元区重返加息周期后，欧债危机再起波澜，欧洲经济前景堪忧。

上周五晚，外围市场表现不佳，料将拖累恒指周一开盘表现。参考ADR表现，恒指周一再次考验23000点支撑可能性较大。鉴于目前外围股市情况，及港股本身资金面形势，皆不足以支撑恒指大幅造好，大市继续反弹难度较大，投资者不宜过度做多。

个股方面，受惠四月稳健的运营数据，中国联通（00762.HK）上周后两个交易日走势优于大市。上周五收报16.66港元，创出08年8月以来新高。投资者若看好联通后市表现，可关注其认购权证11254。权证（或牛熊证）投资风险巨大，可以导致本金的全部损失。