港股在周四因受到美股强劲上升的刺激，一改前期的疲态，裂口高开逾300点，近一个半月来首次站上布林通道及20日均线（约19800点）。但高开后缺乏持续上升的动力，恒指全日围绕着19800窄幅上落，波幅不足120点，大市成交额也仅为516亿港元。由此可见，投资者对港股后市的信心不足，多持币观望更有利的反弹信号出现，才会择机入市。

　　笔者认为，港股短期还会有大波动，因为欧元区债务危机需要较长一段时间来解决，港股短期难以摆脱此影响。预计港股的中期走势仍弱，恒指震荡区间为19000—20000点，建议投资者操作以波段为主，在此区低买高卖，不宜持股太久。

　　衍生工具方面，建议关注电讯龙头股中国移动（00941.HK）及其认股证上。广电总局与工信部于5月下旬已递交了三网融合试点方案第三稿，但由于未获国务院通过，已无法按时在5月底出台试点方案。目前正讨论和修改第四稿，如果如期顺利通过，试点方案最早会在6月中旬出台。目前，“三网融合”已成为中移动主要炒作的题材，随着推出的时间逼近，中移动股价造好动力渐增。

　　中移动股价在“三网融合”的憧憬下，近期表现明显跑赢大盘，昨日盘中一度上试至74.55港元，但布林通道中轨约74港元的阻力较大，中移动最终冲高回落，收盘时未能站稳上升轨。整体来看，中移动目前的沽压不大，但却缺乏上升的动力，短期需要在成交量激增的配合下才有望伸展新一轮的升浪。反之，中移动若持续不能得到成交量的配合，则要提防补跌的可能。

　　若看好中移动，投资者可留意认购证22493，行使价81.9港元，今年10月到期；若担心中移动回调，则可留意认沽证19230，行使价78.88港元，今年10月到期。

　　提醒投资者：认股证投资风险巨大，可导致本金的全部亏损。

    本文被以下著名网站引用：

      http://epaper.secutimes.com/paper/zqsb/html/2010-06/04/content_184030.htm（证券时报）

      http://news.hexun.com/2010-06-04/123890203.html（和讯）

      http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/warrants/20100604/07058059047.shtml（新浪财经）

      http://hk.jrj.com.cn/2010/06/0406197578373.shtml（金融界）

      http://finance.ifeng.com/hk/wl/20100604/2275006.shtml（凤凰财经）

      http://sc.stock.cnfol.com/100604/123,1764,7811311,00.shtml（中金在线）

      http://stock.sohu.com/20100604/n272558990.shtml（搜狐证券）

      http://finance.qq.com/a/20100604/002242.htm（腾讯财经）

      http://www.caihuanet.com/zhuanlan/meiti/zqsb/201006/t20100604_1802225.shtml（财华网）