内银股首季业绩，未受内地调控措施所影响。不过，内地房地产存在较大的调控压力，加上全球股市上周出现急挫，令大部分内银股股价跌至近10倍PE或以下，市帐率只有约2倍或以下，内银股投资价值浮现。

　　由今年1月中至今，内地已3度上调存款准备金率（其中2次于首季进行）。不过，7家在港上市的内银，首季业绩保持增长动力（见表一），在今年过了四分之一的时间，首季纯利已差不多是去年全年纯利的三分之一。由此看来，内地首季收紧银根的力度，对内银股的影响不大，今年的纯利保持增长机会仍高。

　　至于近月困扰内银的内房打压、内银集资潮，前者似乎有点过度忧虑，后者则已接近尾声，规模最大、资本最充裕的大型内银股股价已是反应过敏。再者，农行加快上市步伐，内银股尤其大型内银，更有望成为影子股，加上内银股现价估值吸引，大型内银股值博率最高。

　　政府似乎在调控方面稍微有所松口，本周A股市场也可能进行反弹，在这种背景下，内银股股价表现可期。内银股当中窝轮尤以建行最为活跃，看好建行表现，可以留意认购21919，今年10到期，实际杠杆10倍。相反认为逢高沽空建行，则可以留意认沽18767。

　　权证投资风险巨大，可以导致本金的全部损失。

    本文由香港智远为金融界独家供稿：

    http://hk.jrj.com.cn/2010/05/2408577515083.shtml

    被以下著名网站引用：

    http://hk.stockstar.com/2010/05/2408577515083.shtml（证券之星）