近三个交易日港股止跌反弹，恒指累计涨幅近3.8%，一定程度上缓解了投资者的紧张情绪。恒指已重新回稳至两万点关口上方，不过成交显著萎缩。

　  最近反弹的主要原因可归纳为以下几点：首先，在经历了持续一个月的下跌行情后，港股的估值已经跌至相当有吸引力的水平，市场的超卖现象比较严重，有技术性反弹的要求；其次，内地进一步紧缩性政策担忧得到一定的缓解，因最新公布的1月份消费者价格指数升幅为1.5%，低于市场预期。经过央行一系列控制信贷措施后，该项数据出现回落，这使得市场对未来几个月加息预期大大降低；最后，最近传出欧洲央行已推出解决债务危机的救助计划，并将于近期公布细节方案，这也引发了投资者对股市的乐观情绪。笔者认为，关于希腊的债务危机主要影响的还是投资者的心理层面，比起之前源自美国爆发的金融海啸来说，影响要小得多。

　  港股经过三日的上涨后，人气方面得到一定的改善，不过，成交量较为清淡，显示春节长假前投资者的入市意愿比较淡薄，周五为最后一个年前交易日，预计无论是A股还是港股都会显得比较平静，恒指基本上会局限在20500点下方。此外，周四港股午盘卖空额下降超过一半至12.96亿港元，占大盘总成交额的4.6%，比周三的8.1%有明显回落，这说明大盘反弹三天来空头有明显的回补迹象，导致沽空力量减弱。

　  衍生工具交易方面，因市场目前已经对内地加息的忧虑有所消退，银行股经过一轮调整后，估值已显现出来，建议可关注建行（00939.HK）认购证20500，预计农历新年后，该板块会有较好的表现。

    本文被以下著名网站引用：

http://paper.cs.com.cn/html/2010-02/12/content_51101.htm?div=-1（中国证券报）

http://finance.ifeng.com/hk/wl/20100212/1829245.shtml（凤凰财经）

http://finance.sina.com.cn/20100212/04433221002.shtml（新浪财经）

http://news.hexun.com/2010-02-12/122687142.html（和讯）