标题：人类总是被自己所犯的错误一再困扰

今日评述

我们昨天的美股日评中就提到市场现在非常敏感。过于敏感的市场在爆出利好或利空的消息时都overreact(反应过激)。Dow指，S&P500指数和Nasdaq综合指数昨天分别下跌2.0%，2.4%和3.0%。前一个交易日，Dow指刚刚是上扬超过100点而再前一个交易日，Dow指也是下跌超过200点。市场的情绪的不稳定可见一斑。

希腊的问题还没有担心完，市场又出现传言西班牙可能是下一个需要欧盟和IMF援助的国家。西班牙的经济规模非希腊可比，如若真的走到这一步，欧洲可真有麻烦。不要忘了还有一个经济规模更大，但债台高筑，经济状况也较为糟糕的英国在那里，不知道会不会也伸出手来要钱。

欧元遭到抛售，美元和美国国债再次成为避风港。欧元已跌至1.3美元之下。原油期货价格，黄金的价格都随着美元的上扬而下跌。

昨天也还是有一些利好消息的。待售房屋的销售在三月份上扬5.3%，略好于预期。工厂订单上扬1.3%，好于预期的下降0.1%。但这两个利好都为投资者所忽略。

另外，中国内地收紧流动性也有一定的影响。Marc Faber认为中国房地产市场的泡沫就将破灭，介时，经济可能  “crash”。实际上，内地的股票市场最近的反应也的确在指出什么东西好像不对了。正如我们在上周的港股日评中提到的，股市总是提前反应，内地A股现在的“阵痛”正是在提前反应经济在未来几年将要经历的“阵痛”，那时你我都会切身感受得到。

后市展望

说市场反应过激了，这主要还是基于我们认为市场现在非常敏感这个观点上的。美国经济的基本面仍然在稳步复苏中，未现太大的问题。这样的敏感期还将延续一段时间，市场的重心也会在不知不觉中下移，市场的调整也就在不知不觉中完成。