标题：制造业扩张，美股创新高
 
今日评述：新年第一天，美股的表现远好于亚洲主要股市的表现。Dow指， S&P500指数和Nasdaq综合指数分别上扬1.5%，1.6%和1.7%。前两者收盘创15个月以来的新高而后者则是创16个月以来的新高。
 
促动美股上扬的表面因素是去年12月的采购经理指数环比上升5.6%，超过预期。背后真正的原因是向好的采购经理指数往往预示着目前市场最关心的就业状况的改善。市场原本就在预期12月份的非农就业报告将显示劳动力市场的岗位数目将上升而不是如过去两年里的每月都减少。当然，采购经理指数上扬本身就标志着制造业的扩张，而且亚洲主要经济体（如：中国，日本和韩国等）的最新数据表明制造业都在扩张，这样的东西方呼应，使得投资者提升对经济顺利复苏的预期也是可以理解的。
 
市场也有声音正面解读美联储主席Ben Bernanke于1月3日在美国经济联盟的演讲中将房屋市场的泡沫出现主要归因于监管政策而非货币政策的失误，认为这也是推动股市上扬的一个重要原因。我们在这点上则持保留态度，因为Bernanke在演讲中在上调基准利率方面首次使用较为强烈的措辞，这加大了美联储提早加息的可能性。美国经济往后的最大不确定因素就是经济的复苏是实质的，还是纯粹依赖于经济刺激计划和超大规模的流动性。如果联储加息，经济复苏是否会受到负面影响。如果美国经济能充分显示实质的复苏，加息的确应该作为利好来解读，否则的话，加息的时点踩得不准，经济复苏就会遇到阻碍。
 
我们继续看好美股的表现，但仅是一/两个月里的。再长的阶段则需更多的经济数据披露后才能判断。