标题：港市趋势 – 震荡上扬，但注意可能出现的来自A股的风险

今日评述：承接美股昨晚的大涨，亚洲主要股市大多高开，但低走。香港恒生指数高开349点，随后一路下行。盘中内地A股的震荡走低及下午S&P500指数期货的下挫固然有影响，已连续两天累计上扬超过3.3%所招致的获利盘的影响亦不容忽视。恒指，国企，红筹和恒生综指尾盘报收22268点（涨0.3%），13367点（涨0.4%），4076点（0.1%）和3064点（涨0.3%）。成交量168.9亿股，与前一交易日相比，萎缩2.7%。

生物科技，包装及容器，休闲品和另类能源等四个细分板块跑赢大市。地产板块表现不佳。

个股方面，Credit Suisse提升工商银行和中国银行的评级，股价分别上扬1.2%和1.1%。11月3日以来，工商银行已累计上扬8.9%而中国银行累计上扬8.4%。

后市展望：港市今天的冲高回落不改变我们对其的判断，即：港市回到了上升通道中，震荡缓慢上扬是它的趋势。过程中会有一些回调，但不会影响到大趋势直至美联储明确加息。我们曾说过，港市的估值已经非常不便宜，看上去上行的空间很小。但现在看来，这个说法显得保守，多少有点儿没有给予市场在资金面上是极为充裕的这样一个事实以足够的重视。所以今时不同以往，以往认为的偏高估值现在看来也许并不那么高。这实际也就是为什么港市本轮回调的幅度不大的原因。从现在往年底看，甚至往明年看，在美联储明确加息之前（或者是市场预期联储将明确加息的那个时间到来之前），市场出现大幅回调的可能性都不大，当然会有震荡。港股，美股都将保持缓慢震荡上扬的趋势。

我们在标题中说要注意来自A股风险对港股的影响，那是因为我们的某些数据的分析结果初步指出了这个风险有放大的趋势。另外需要投资者注意的一则消息是：今天的Wall Street Journal 有报导，世界的原油供应可能早于IEA的预期而达到顶峰，如果届时原油需求无法压住的话，原油价格势必上扬。新能源的开发更显重要。