今日评述：美国三季度GDP的超预期对市场的支撑作用如此软弱稍出意料。Dow指周四因为强劲的三季度GDP（至少从表面数字上看是如此）大涨近200点，但周五因为不如人意的消费者信心指数和消费者开支而暴跌接近250点。暴跌的幅度大于上涨的幅度25%。投资者完全处于抛售的情绪中。如果现在的市场是一玻璃杯水，那么在投资者眼中，这是半空的而不是半满的。

上周五Dow指，S&P500指数和Nasdaq综合指数分别下跌2.5%，2.8%和2.5%;三大指数报收在9713点，1036点和2045点。标准普尔500指数下的十大板块无一幸免。跑输大市的四个板块分别是金融，原材料，能源和工业品。S&P500指数成交量为13.8亿股，为下半年以来成交量最大的一个交易日。

自10月19日以来（我们认为这是美股的见顶日，至少是近阶段的见顶日），板块中回调幅度最大的六个板块（同时也是跑输大市的六个板块）是原材料板块，金融板块，工业品板块，能源板块，自主消费品板块和公用事业板块。

我们在周五晚上撰写的港股日评中表示，根据亚洲交易时段尾盘S&P500指数期货的表现来看，美国东部时间周五披露的经济数据和信息应该是喜忧参半的。事实也的确如此。比较正面的消息是根据芝加哥采购经理指数，在10月份美国中西部的商业活动继续活跃，已升至一年以来的最高。纽约市的经济活动活跃度也在持续走高。较为负面的经济消息及数据则是Reuters/University of Michigan的消费者信心指数在十月末的读数为70.6，环比下降接近4%。另外就是消费者支出在9月份环比下降0.5%。

后市展望：在美股，每当出现下调时，如下四个板块总是下调居前的：工业品，自主消费品，金融和高科技板块。这次调整下来，下调居前是原材料，金融，工业品和能源板块。位列第五的就是自主消费品板块。高科技板块是最后开始调整的，值得关注。这对判断大市何时调整结束帮助很大。

美股下调的基调已基本可以确认了。问题是，会下调多大幅度，会调整到何时。在调整的过程中有没有可能因为一些正面的经济消息或数据将下调的趋势扭转回来。我们的初步判断是下调幅度不会超过20%，调整的时间跨度最长不会超过11月下旬。

下周几乎每天都会有较为重量级的消息和数据出炉：

周一：现存房屋销售，ISM 制造业指数；

周二：Fed开始为期两天的政策会议；

周三：Fed政策会议申明，ISM服务业指数；

周四：零售商十月份销售报告，ECB和BOE申明，每周首次申请失业人数；

周五：十月份非农就业报告。

Best Case(最好情形)：这一系列经济信息和数据都偏向利好，下行的市场将被扭转。

Worse Case (最差情形)：这一系列经济信息和数据都偏向利空，下行的市场将继续下行，而且将是暴跌。

其它：取决于具体披露的信息。连续超过三位数/日的下跌不太可能，较大的可能是盘整下行。