美联储昨天公布的政策会议申明中有出人意料的地方。如在我们今天早晨的美股日评中的解释，申明中的出人意料的地方在于联储表示将放缓对于按揭资产的购买步伐虽然仍旧表示会完成上限为1.25万亿美元的计划。放缓步伐的目的在于可将这一项目的期限延长至明年3月份而现在到明年三月份作为一个过渡期并期望过渡期能平稳。话中的意思即是联储已在考虑退出政策，希望退出政策的实施不会给市场带来过大的冲击，所以希望一个平稳的过渡期。也就是说联储已在考虑明年3月份开始实施退出策略，大约在年中左右考虑联邦基准利率的调整。另外，联储在这个时候暗示退出策略实际也透露对于巨大的财政赤字，国债及美元前途的担忧。市场不会读不出这一点。

由于市场对实施退出政策后经济复苏能否维持下去颇多疑虑，因而抛售手中的股票。美股昨天在申明公布后先涨后跌的原因就在这里。港市今天的暴跌也是因为此原因，恒指盘中的跌幅一度达到接近1000点。尾盘恒指，国企，红筹和恒生综指收盘分别报21051点（下跌545点或2.5%），12047点（下跌385点或3.1%），3988点（下跌96点或2.4%）和2955点（下跌67点或2.3%）。

从板块表现上来看，大市下跌，能跑赢大市的板块就比较多，有农业，服装，汽车零部件，生物科技等21个板块。

个股方面，服装板块中的恒宝利国际上扬84%位列涨幅榜第一。化学品板块中的南岭化工下跌超过25%位列跌幅榜第一。环境控制板块中的中国光大国际今天成交量5.2亿股位列个股成交量第一，汽车零部件板块中的吉利汽车以4.98亿股的成交量位列第二。换手率第一，第二的分别是恒宝利国际和国药控股。中冶在香港上市第一天交易，下跌12%，是今年新股在港交所上市首日表现最糟糕的。

恒指成份股中除中银香港上扬之外，其余悉数下挫。国企成份股中唯有东风汽车和宁沪高速上扬，红筹成份股中上扬的有粤海投资，北京控股，太平洋保险和联想集团。

所有H股中，化学品板块的常茂生物上扬21.6%位列第一。13家H股上扬，121下跌，16家持平。所有红筹股中，电子零部件板块中的四通控股上扬11.9%位列第一。20家红筹上扬，68家下跌，8家持平。

A-H股：其中A股的表现好于H股的表现。H股54家下跌而A股32家下跌。同涨跌的有33家。目前A-H股中，AH溢价为负值的有8家，41家的溢价在0～200%之间。剩余9家溢价大于200%。A-H溢价指数今天收在111.03。

跟踪内地沪深300指数的2827与前一交易日持平而沪深300则上扬0.7%。大部分股票的涨跌幅处在-6%～2%之间（1189家）。上涨股数和下跌股数之比接近0.59：1。全天成交137.8亿股（较之前一交易日略放大28%左右）。

同亚洲其它主要股市相比，港市今天的下跌幅度多少显得有些超跌。美联储暗示退出，仔细考虑一下其并非有想象的那么严重。更重要的第三季度财报尚未出炉，我们认为最终对退出政策的实施及如何实施起决定作用的是各大企业的财务状况，是它们的基本面状况。另外从技术形态上来讲，恒指也并没有走坏。欧元兑美元的汇率也没有出现明显下滑，投资者并没有蜂拥向低风险资产。我们的结论因此是今天港市的暴跌属略略反应过头，明天应会有反弹。

附注：如果一个板块中有超过70%的个股跑赢大市，我们认为这个板块跑赢大市。板块划分根据Bloomberg行业划分标准。