分享到：2012-02-14 14:59:03 来源：同花顺整理 作者: 倪洪章

　　上周A股2132反弹突破2330附近的中期下降压力线后，市场洋溢一片乐观，然而，最新消息全国社保基金宣布2月8日减持了中国银行和工商银行的H股，共计套现约1.5亿。从去年社保基金多达7次减持内资银行H股行为的时点和节奏上与A股走势的关联性来看，此次社保基金的减持或为A股投资者拉响警报，2132反弹后市不容乐观。

　　1.社保基金减持内资银行H股：是港股处于高位、即将调整的重要先兆

　　2月8日中国全国社会保障基金理事会(以下简称社保基金)减持中国银行和工商银行H股分别为1600万股和1800万股，涉及金额共计约1.53亿港元。这是今年以来社保基金首次减持内资银行H股。去年1---8月份，社保基金曾分四个时段，分别减持中国银行H股和工商银行H股三次和四次，从几个减持时段和其所对应的，社保基金已经预判出恒生指数4月份开始的一轮深幅跳水，即从24000点跌至两年内新低16717点。

　　以社保基金对工商银行H股的减持为例，3月份第一次减持时，社保基金似乎已经嗅到了大势不妙的气息，4月中旬恒生指数开始了长达半年的下跌从24000点附近一路下跌到两年新低16717点。6月份和8月份，恒生指数下跌加速，社保基金在股指调整的初期和中期密集减持。

　　2.社保基金减持内资银行H股，是对A股投资者的警告

　　社保基金，作为一支只能赚钱不能赔钱的国家队，其对A股的大规模买卖行为一向被视为A股重大顶部与底部之风向标，比较典型的是2007年9月在5000点宣布减持一半A股，以及2009年初2000点之下，2010年7月2300点宣布加仓A股。值得一说的是，社保基金减持内资银行H股同样可以成为A股买卖的预警信号。

　　社保基金去年减持中资银行的四个时段，分别为1月份一次、3月份1次，6月份2次，对应恒生指数 22000-24000，在股价深跌的8月份恒生指数20000上下密集减持了3次。分别对应A股2661-2800，2850-3012，2610-2774，2437-2712，均为去年A股相对高位。社保基金已经预判出恒生指数4月份开始的一轮深幅跳水，即从24000点上方至两年内新低16717。对应A股也是从4月份开始的一轮深幅跳水3067-2132的。

　　社保基金减持工行H股的时点与A股走势上看，3月1日第一次减持，A股正处于2011年的最高位区域，一个月后的的4月18日，A股站上了全年最高点3067。随后，A股盛极转衰弱，开始了全年下跌。随后，社保基金在6月份和8月份的两次减持分别对应着2011年全年下跌的初期和中期。之后，恒生指数在10月3日见底，A股今年1月初2132见底。

　　从社保基金的减持的时点和节奏上可以看出，在大盘出现下调端倪之前，社保基金先是试探性卖出，在大盘出现深幅跳水的初期和中期，社保基金便加快卖出频率，从而规避更大损失。

　　从K线图上，我们可以看出恒生指数、上证综指与工商银行AH股的股价走势大体重合。但A股大盘走势滞后H股。

　　值得注意的是，12月16日A股创下当年新低2170，全国社保基金理事会向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，至少有百亿元新增资金注入社保偏股类组合。今年2月8日，上证综指已从2132反弹至2350附近，涨幅超过10%时社保基金减持中国银行和工商银行的H股，减持H股价位甚至低于对应A股价位，可理解为不看好现价A股银行股，不看好A股反弹。

　　从A股和H股大盘的对应关系上，A股在走势上要相对滞后H股，如果，此次减持意味着社保基金不看好H股阶段性走势，那么相对滞后的A股走势也前景不妙，这意味着自2132点处启动的A股反弹正酝酿着下跌的风险。至于2170宣布入市可能并非抄底而是等抄更大的底。(倪洪章)http://www.10jqka.com.cn/s/ncac/images/ico_www.png警示A股反弹或将见顶" TITLE="社保基金减持内资银行H股 警示A股反弹或将见顶" />

分享到：2012-02-14 14:59:03 来源：同花顺整理 作者: 倪洪章

　　上周A股2132反弹突破2330附近的中期下降压力线后，市场洋溢一片乐观，然而，最新消息全国社保基金宣布2月8日减持了中国银行和工商银行的H股，共计套现约1.5亿。从去年社保基金多达7次减持内资银行H股行为的时点和节奏上与A股走势的关联性来看，此次社保基金的减持或为A股投资者拉响警报，2132反弹后市不容乐观。

　　1.社保基金减持内资银行H股：是港股处于高位、即将调整的重要先兆

　　2月8日中国全国社会保障基金理事会(以下简称社保基金)减持中国银行和工商银行H股分别为1600万股和1800万股，涉及金额共计约1.53亿港元。这是今年以来社保基金首次减持内资银行H股。去年1---8月份，社保基金曾分四个时段，分别减持中国银行H股和工商银行H股三次和四次，从几个减持时段和其所对应的，社保基金已经预判出恒生指数4月份开始的一轮深幅跳水，即从24000点跌至两年内新低16717点。

　　以社保基金对工商银行H股的减持为例，3月份第一次减持时，社保基金似乎已经嗅到了大势不妙的气息，4月中旬恒生指数开始了长达半年的下跌从24000点附近一路下跌到两年新低16717点。6月份和8月份，恒生指数下跌加速，社保基金在股指调整的初期和中期密集减持。

　　2.社保基金减持内资银行H股，是对A股投资者的警告

　　社保基金，作为一支只能赚钱不能赔钱的国家队，其对A股的大规模买卖行为一向被视为A股重大顶部与底部之风向标，比较典型的是2007年9月在5000点宣布减持一半A股，以及2009年初2000点之下，2010年7月2300点宣布加仓A股。值得一说的是，社保基金减持内资银行H股同样可以成为A股买卖的预警信号。

　　社保基金去年减持中资银行的四个时段，分别为1月份一次、3月份1次，6月份2次，对应恒生指数 22000-24000，在股价深跌的8月份恒生指数20000上下密集减持了3次。分别对应A股2661-2800，2850-3012，2610-2774，2437-2712，均为去年A股相对高位。社保基金已经预判出恒生指数4月份开始的一轮深幅跳水，即从24000点上方至两年内新低16717。对应A股也是从4月份开始的一轮深幅跳水3067-2132的。

　　社保基金减持工行H股的时点与A股走势上看，3月1日第一次减持，A股正处于2011年的最高位区域，一个月后的的4月18日，A股站上了全年最高点3067。随后，A股盛极转衰弱，开始了全年下跌。随后，社保基金在6月份和8月份的两次减持分别对应着2011年全年下跌的初期和中期。之后，恒生指数在10月3日见底，A股今年1月初2132见底。

　　从社保基金的减持的时点和节奏上可以看出，在大盘出现下调端倪之前，社保基金先是试探性卖出，在大盘出现深幅跳水的初期和中期，社保基金便加快卖出频率，从而规避更大损失。

　　从K线图上，我们可以看出恒生指数、上证综指与工商银行AH股的股价走势大体重合。但A股大盘走势滞后H股。

　　值得注意的是，12月16日A股创下当年新低2170，全国社保基金理事会向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，至少有百亿元新增资金注入社保偏股类组合。今年2月8日，上证综指已从2132反弹至2350附近，涨幅超过10%时社保基金减持中国银行和工商银行的H股，减持H股价位甚至低于对应A股价位，可理解为不看好现价A股银行股，不看好A股反弹。

　　从A股和H股大盘的对应关系上，A股在走势上要相对滞后H股，如果，此次减持意味着社保基金不看好H股阶段性走势，那么相对滞后的A股走势也前景不妙，这意味着自2132点处启动的A股反弹正酝酿着下跌的风险。至于2170宣布入市可能并非抄底而是等抄更大的底。(倪洪章)http://www.10jqka.com.cn/s/ncac/images/ico_www.png警示A股反弹或将见顶" TITLE="社保基金减持内资银行H股 警示A股反弹或将见顶" />