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[转载]中国股市的5大升浪都是政策主导的人工牛
(2017-10-08 15:10:46)
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股票市场永远都是需要大量源源不断的资金流的，而能这样搞的永远都是货币政策
原文地址：中国股市的5大升浪都是政策主导的人工牛作者： 股王投资
中国股市的5大升浪都是政策主导的人工牛
国庆了，小长假，闲来无事，回忆一下中国股市风风雨雨的这近30年，也是蛮有意思的一件事。
从1990年上海股市开市至今，中国股市已经存在了28年，依照人的一生来比照，股市也可以算是进入青壮年时期了。 这28年来，以上海为例，从老8股起算，上市的公司数量扩大了170倍，而整体涨幅是33.5倍。从涨幅和平均值上看，成绩还是有的，不过如果考虑到通货膨胀率，这点成绩就几乎荡然无存了。
整体看来，中国股市这近30年里出现过5次大的主升浪：第一次，是1992－1993“印钱牛”，股市从起初的100点计价起步经历两年底部震荡后，1992年开始出现两波电梯般的上升波峰，这个驼峰般的走势从此也奠定了中国股市的大根基，一度最高上摸到过1559点附近。第二次是1996－2001年“二次印钱牛”或人民日报喊话的国家牛，上证从512点上涨到了2245点，其中，人们记忆最深的是1999年5月19号点燃的一波网络股泡沫行情（其实那只是1996年政策牛的后半程了）。第三次是2005－2007年“国有股改革牛”，市场从998点升到6124点，这一波是新股民一般都有记忆的，也是至今从绝对值上看涨得最多的一次。第四次是2008－2009年的那一波，是“4万亿行情”（实质是印钱），上证从1664一路涨到3478点，它将成为历史教科书上必有的一段，功过留待后人评说。第五次就是2014－2015年的“三次印钱牛”，或用当时领导人的话叫“改革牛”，用民间语言叫“杠杆牛”，这一波上证从1947到5178点（其实以上证历史高点来作为参照系，创业板相对涨幅实际上是已经涨到13000点以上）。
这就是近30年来中国股市的总体框架图谱，具体中以看股市投资工作室提供的上证波浪分析图。
从这5次大的升浪行情来看，每一次上涨的背后，都隐约看到了国家的力量。其中，有3次是与印钱有关，1次是与国有股改革有关，1次是与杠杆有关。下面简要回顾一下。
这种疯狂的通胀最终导致泡沫式上涨，尤其是垃圾股疯涨，琼民源成了历史上的伤疤，但最终结果总是一样的，永远无法回避的就是“印钱”行为刹车也市场下坡时一次疯狂的杀跌。一直跌到1996年，那是称为“软着陆”（时有某重要领导人成为国际金融刊物的风云人物）
第二次是1996－2001年“二次印钱牛”或国家牛，上证从512点上涨到了2245点，其中，人们记忆最深的是1999年5月19号点燃的一波网络股泡沫行情（其实那只是1996年政策牛的后半程了）。有数据显示，在1995、1996年期间，国内外资企业每年的薪酬涨幅超过20%，后来即便逐渐稳定下来之后，也还维持在7%-10%之间。这段时间里，通胀率降下来了，银行开始降息，同时为了防范之前的错误与风险，国家出台股票涨跌幅制度（涨跌皆在10%以内），市场连续几个跌停，吓尿了领导层。于是在事后的第二个周，人民日报公开喊话《正确认识当前股市》，股市开始企稳并逐步上行，走了一波硬邦邦的上行路，这就是传说中的“519行情”（上涨幅度达70%），直到1999年7月东南亚金融危机暴发。
1999年7月，东南亚金融危机暴发，打乱了人民日报推动下的国家牛格局，股市进入为期半年的调整。随后遇到了美国市场的网络股泡沫风吹到国内，时有触网的各类股票进入疯狂（比如综艺股份、上海梅林等），把这波“国家牛”推向高峰，直接捧杀。
那一年，人均可支配收入已经达到6000多元，是1990年的约4倍。
第三次是2005－2007年“国有股改革牛”，市场从998点升到6124点，这一波是新股民一般都有记忆的，也是至今从绝对值上看涨得最多的一次。这一波目的很简单，就是把股市拉起来，才能配合国有股改革任务的顺利开展。管理层心理很清楚，没有股市的上涨，国有股改革或减持就是空谈，唯一的选择就是让股市涨！当然，在国有股减持或改革完成之后，也就是灾难来临之时，指数从6124一路跌到1664，若非4万亿及时止血，估计会破1000也不是不可能。
第四次是2008－2009年的那一波，是“4万亿行情”（实质是印钱），上证从1664一路涨到3478点，它将成为历史教科书上必有的一段，功过留待后人评说。
第五次就是2014－2015年的“三次印钱牛”，或用当时领导人的公开话叫“改革牛”，用民间语言叫“杠杆牛”（金融创新、融资成风）。这一段时期里，官方直接宣布要保持M2的年增长幅度不低于13%，这是一个疯狂的决策！于是我们看到的就是纸币不断币值与商品资产价格泡沫不断吹大。有人对比于当年的4万亿，称此为“10万亿”行情，可见印得疯狂。这一波上证从1947到5178点（其实以上证历史高点来作为参照系，创业板相对涨幅实际上是已经涨到13000点以上）。同样考虑到当前言论不那么自由，所以此处同样从略，不便多评，功过留待后人评说。
不管如何，我们从历史的轨迹中可以看到一个共同的东西，即：中国股市的每一次上涨，都是与国家的意志或官方行为密不可分的，直到今天，在所谓法治化与市场化改革声中，在与国际指数接轨的目标下，我们还时不时地看到护盘资金或国家队的操纵股市和股价的身影。它就像一个幽灵，一直在A股的每一处毛细血管里游荡，游荡，游荡。
同样，我们似乎也可以思考到一个东西：中国股市，离市场化和法治化的改革目标，还很远很远很远。它就是一个网络版的计划经济！
此外，我们还须要去联想的一个东西是：下一次风口来临之前，国家会有什么新招或政策预兆？
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这就是近30年来中国股市的总体框架图谱，具体中以看股市投资工作室提供的上证波浪分析图。
从这5次大的升浪行情来看，每一次上涨的背后，都隐约看到了国家的力量。其中，有3次是与印钱有关，1次是与国有股改革有关，1次是与杠杆有关。下面简要回顾一下。
这种疯狂的通胀最终导致泡沫式上涨，尤其是垃圾股疯涨，琼民源成了历史上的伤疤，但最终结果总是一样的，永远无法回避的就是“印钱”行为刹车也市场下坡时一次疯狂的杀跌。一直跌到1996年，那是称为“软着陆”（时有某重要领导人成为国际金融刊物的风云人物）
第二次是1996－2001年“二次印钱牛”或国家牛，上证从512点上涨到了2245点，其中，人们记忆最深的是1999年5月19号点燃的一波网络股泡沫行情（其实那只是1996年政策牛的后半程了）。有数据显示，在1995、1996年期间，国内外资企业每年的薪酬涨幅超过20%，后来即便逐渐稳定下来之后，也还维持在7%-10%之间。这段时间里，通胀率降下来了，银行开始降息，同时为了防范之前的错误与风险，国家出台股票涨跌幅制度（涨跌皆在10%以内），市场连续几个跌停，吓尿了领导层。于是在事后的第二个周，人民日报公开喊话《正确认识当前股市》，股市开始企稳并逐步上行，走了一波硬邦邦的上行路，这就是传说中的“519行情”（上涨幅度达70%），直到1999年7月东南亚金融危机暴发。
1999年7月，东南亚金融危机暴发，打乱了人民日报推动下的国家牛格局，股市进入为期半年的调整。随后遇到了美国市场的网络股泡沫风吹到国内，时有触网的各类股票进入疯狂（比如综艺股份、上海梅林等），把这波“国家牛”推向高峰，直接捧杀。
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第四次是2008－2009年的那一波，是“4万亿行情”（实质是印钱），上证从1664一路涨到3478点，它将成为历史教科书上必有的一段，功过留待后人评说。
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同样，我们似乎也可以思考到一个东西：中国股市，离市场化和法治化的改革目标，还很远很远很远。它就是一个网络版的计划经济！
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