中期可以指可预期的半年以内时间。任何心理、人为地认为看好或看空，都不太靠谱。我认为整个市场投资者是否看好中期预期，最好从银证转账角度考察资金净汇入股市还是净汇出股市。下表是银证转账与融资融券方面资金净增与净减的表格。从表中可见，自5月20日以来，每周资金总体上是净汇出的，净汇入的星期不多，而净汇出的星期明显较多。自5月20日以来共净汇出3500亿了。净汇入的几个星期，净汇入金融也是小得可怜的。

        由于中国股市最近个把月受管理层的政策乱作为影响，包括什么理财新规、保险公司投资征求意见可能导致万能险未来6000亿出逃、重组意见监管趋严、打击借壳、扩大每月IPO家数、个股暴涨就特停、股市搞IPO扶贫等等。每当股指稍有走好迹象，人心开始略有凝聚时，政策面就突然来个利空打击。表现上看，好像管理层根本容不得股市涨，只容得股市跌；实际上大家都看穿了一个事实，就是A股的政策明显没有稳定性可言，人为玩弄政策的迹象明显。

        基于以上的事实，投资者带着伤心和失望离开市场，最近一个月，银证转账资金净汇出明显，连续四周大规模出逃A股。加上融资盘净减少，也实质上是出逃。最近四周分别出逃376亿、292亿、263亿、225亿。不要以为最后一周净出逃225亿好像是数据比前几周明显减少，其实是因为中秋因素，只三天就出逃225亿。这说明最近四周资金出逃非常坚决，因为他们对A股已经绝望。

        所以还是近来文章所说的观点：中期即未来半年没必要谈什么牛市，就是慢牛也没有必要去谈。短期只有局部性的、结构性的、板块性的机会。至于全面性的指数性的较大行情，几乎不可能。