震荡筑底特征日益明显

昨晚发了两篇文字：认为地量来了不要杀跌，又叫大家不要悲观。你看，今天上证涨了38.16点，涨1.52%，而沪深300指数涨了1.56%，深市稍逊，涨1.18%，创业板大涨2.83%。这些指数的涨幅大小排列次序，完全符合昨晚收盘文字的看法。昨天收盘文字中我说：“创业板由于盘子小容易控盘；上证下跌幅度明显小于深市，这是因为平时深市总是反弹时涨在沪市前面的缘故，同时可以表明沪市大盘股当中，由于市盈率进入历史低位区，已经较难打出有效空间了。”今天指数的排列次序也是按照这个原理。

在成交量方面，昨天收了近14个月以来的地量水平，上证成交仅655.20亿元。今天缩量上涨，再次收出地量即632.10亿元。虽然地量后还来了地量，但地量后没有创地价。量能继续萎缩，一方面说明杀跌的人已大大减少，相对底部惜售明显。另一方面，虽然缩量表明场外资金入内接盘意愿不强，这是由于长期以来股市缺乏赚钱效应的原因造成的。一旦股指发力回升，场内有了赚钱效应，则有利于吸引场外资金入内。 

今天央行发行30亿一年期央票，发行量有所减小，且利率维持上次水平不变。有利于缓解市场对加息的担忧。这是好事。而外围市场杀跌已暂告一段落，同时也进入震荡筑底阶段。昨天收盘时列示的五点理由看来市场在今天是有点反应和领会的，算是提前作出了一点判断：“1、产生新地量表明没有人想继续杀跌；2、严重超跌的现实就是最大的利好；3、管理层有意在新股IPO上暂时按一按“节育环”；4、外围持续杀跌动能也将逐渐转向衰竭；5、国内未见提准或加息的新的货币紧缩政策。这一切有利于暂时宽松一下环境，利于筑底。”

从技术面看，上周末收盘时我认为只要本周初不补最近的下跳缺口，就是安全。周一中午认为多头稍微操之过急，差点补了缺口。如果昨天补了缺口，则缺口对指数下行的牵制作用就会失去，因而将再次进入杀跌寻底的可能性很大。幸好没有出现周一就补完缺口。相反，本周初几天反复震荡筑底时不补缺，而是震荡比较充分后再一举上攻补缺，这样效果更好。

今天全天上涨，仍然没有将缺口完全补足，留下2556.86-2554.68之间的2.68点。这是好事。一方面，利于多头发力上攻补缺有目标，二来不会使明天一开盘就因为没有了缺口的牵制而转为低开低走。

明天技术面好的一面是：1、今天10日线已转为上行，10日线在2572.38点，较昨天上行2.80点；明天即使收盘收平，10日线位置将在2572.86点。继续微微上行0.48点。2、从最近三天K线组合看，可以看作是“两红夹一黑”形态。3、上证日线MACD低位二次金叉在即。虽然低位二次金叉之后还有可能是等待三次金叉，因为MACD低位三次金叉是绝对性的阶段性见底，但不一定就必须要出现。

总的来说，昨晚的判断是对的，不要杀跌的建议也是对的。昨天出局的人基本上都已经后悔了。虽然震荡筑底过程不是一帆风顺，后市还可能多有反复过程，期待人气逐渐恢复，但震荡筑底的性质已越来越明显了。