提准使空头失去支点

    6月14日（周二）收盘后央行决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后大型金融机构存款准备金率达21.5%，中小金融机构为18%。这是年内第六次上调存款准备金率了。此次上调冻结资金估计约3800亿元，减少银行净利息收入约50亿元。

    “提准”的经济意义：为了收紧流动性，但不用加息的办法，因为加息易导致加速热钱流入，提高中小企业成本负担以致于倒闭率上升，这都是管理层不愿意看到的。故采用相对温和的办法。近两年来，调控来调控去，房价和CPI始终调不下来，中小企业的生存环境被调得更加恶劣。如此下去，我看管理层将要黔驴技穷了，或者说每一次调准或加息，都是离真正的黔驴技穷接近了一步。正如一个人活在世界，每过一年，离死亡接近一年是同一个道理。

    造成调控效果差强人意的基本原因不是市场规律这个“天灾”使然，而是管理层自己造成的“人祸”使然，完全可以说是咎由自取。其原理见《放任银行业再融资是中国领导最大的失策》一文的分析。

    “提准”的市场（指股市）意义：对股市的负面影响总体上较轻微，其影响远次于加息。对股市当中的板块影响，主要表现为利空银行板块，略利空地产板块。但是，前期大跌已经对此作了消化，5月CPI同比涨5.5%基本上在市场预料之中。面对这个数据，央行没有加息，反而用较轻负面影响的“提准”来代替。这是好事。

    对股市的影响及操作策略要点如下：

    1、由于短线“提准”已经明朗，而在本月底之前，再来个加息的可能性几乎为零，接下来，对于多头主力来说，是个难得的政策真空期，可以放心发力做多。这是对整个大盘有利的因素。

    2、具体到板块，由于银行股受此影响有利空，而地产股略微偏利空。但是我相信个股的行情将很精彩，可以暂时轻大盘重个股，放下患得患失的心态。

    3、至于超短线，如果6月15日大盘较大幅度低开，这是个逢低吸纳做T的好机会。如果较大幅度的高开，则可以在上冲时高抛，因为A股基本上都是喜欢补缺，在当前行情还无法确定反转成立的情况下，缺口在当日或是近日必定要回补。如果平开或略微低开，那就坚定持股为主。

    大盘自3067点下来至今，其原因一方面国际板预热言论是导火线，另一方面对CPI高企导致对收紧流动性的担忧，造成持续下跌至今。在方法上，空头主力通过打压期指做空A股，或者说借助小小的B股做空A股，是一种明显的制造杠杆效应及恐慌效果。用物理学上的名人古希腊人阿基米德的话：“给我一个支点，我将撬起整个地球”来形容，空头就是通过这个原理实现了目的。

    现在政策面短线已经进入真空期，做空的理由已经没有了，或者说是非常不充分了。若现在提出任何做空的理由，多半会是老调重弹。所以，我看，“提准”使空头暂时失去支点。