央行即将黔驴技穷

    如果物价不断涨，则总的原则是：股市也必然涨。其理由不用讲大道理，只举个例子就可以了。你看，当某板块产品涨价，则该板块中的个股就会发力。如果旅游门票提价，则旅游股受益；如果农产品涨价，则农业股受益；如果化工产品出厂提价，则化工板块受益。白酒提价，白酒类个股就涨。如此而已。现在全国通胀，实际就是产品涨价，则股市也要涨价。

    面对高物价，央行自去年国庆以来，不断实施提高存款准备金率或是不断提高利率来控制通胀，但是最搞笑的是，物价没有控制住，相应的，股市也同样是上涨。面对通胀压力，无论是加息还是提高存款准备金率，已经不起作用了。其原理连我这个小散都明白，但管理层就是想不通，该用的手段不用，作用很小的手段却一再使用，可能真的思路有问题。见《加息能抑制通胀吗？》一文的详细分析。

    此次上调存款准备金率后，大型金融机构的存款准备金率达到20.5%的历史新高。意味着银行每吸收100元居民存款，就要先拿出20.50元转存在国家的中央银行，而中央银行也面临着日益严重的利息负担。从管理层角度看，虽然有些官员说存款准备金率没有绝对的上限，但说话中暗示其“外强中干”，这个上限其实就在眼前了。管理层在调控的手段上即将进入黔驴技穷、穷途末路了。

    回到股市，其影响层面不应当放大。明显地，加息与提准，两者供选择，加息对股市的影响是更大的。如果说某些小股民不懂技术，加息有利于促进他们干脆将钱存到银行去。但提准以后，对任何存放在银行的储蓄不带来丝毫的益处。因此，对股市的影响是小得多。刚刚上一次加息后，股市反而更加上涨。何况这次影响更小的提准。因此我们认为这次提准只会影响开盘，不影响A股节奏。还是以短线“利空出尽”或是与“利空真正出尽”更进了一步看待。因为管理层即将进入黔驴技穷的尴尬境地了。

    而且这种黔驴技穷的尴尬境地也是他们自找的，好的方法不用，无用的方法却滥用。如果从信贷泛滥的源头上来看，这个通胀的祸根也是管理层自己埋下的，主要是放任了银行业的IPO用再融资。其原理还是见《加息能抑制通胀吗？》一文所述。