新股“三高”发行表明管理层脑子有问题

    据统计2010年上半年，共有177家公司进行IPO并上市，累计融资约2132亿元。由于新股高发行价、高市盈率、高超募现象普遍，引发新股上市首日破发潮，打新无风险收益一去不返。造成这一现象与管理层的盲目操纵分不开的。结局必将遭到市场的报应。

    新股发行市场化改革只是管理层的借口，大肆疯狂圈钱是其真正的目的。如果真的要改革，其实是非常简单的事：以欲上市公司净资产面值发行，全部网上申购，以市值配售，不冻结账户现金，未中签的人就可以不用抛股打新，这样可以减少二级市场的动荡，已中签的人于中签后再抛股缴款，适当把握发行速度，就可以大功告成了。股价发行低一点可以有效扼制恶意圈钱，避免造富那一群王八蛋，让真正想搞好事业的人可以圈到该圈的钱。

    这么简单的事却让一群猪脑去搞，害得股市血流成河。造成新股破发大潮来袭，让二级市场承受挖心之痛。

    1月28日中国西电上市首日跌破发行价，成为主板三年多首只上市首日破发股。2月3日高乐股份成为中小板第一个首日破发股。5月20日创业板奥克股份成为创业板首只上市首日破发股。截至目前，177只次新股中，共有94只破发，占比54%。破发的根本原因是IPO“三高”现象。如4月份28只新股平均发行价为47.45元，平均市盈率高达62.90倍。2010年上半年新股拟募集资金829亿元，实际募集2132亿元，超募比例高达157%，据查棕榈园林、国民技术、海普瑞、皮宝制药的超募比例更高达500%以上。

    一边是排队等待IPO的企业争取拿到资金上项目，一边是严重超募的企业资金无法使用，这种严重失衡的现象若不是叫一群猪脑出来策划是办不到的。为什么超募的资金不按中签股数按比例缩减融资规模呢？也许是管理层为了助长那种“圈到了钱不用白不用”的歪风邪俗。谁都知道资金是经济建设的血液，要想经济又快又好地发展心须把资金用在刀刃上。为什么严重超募浪费资金？管理层在发新股时连这个基本道理都不执行，讲讲难听一点或许他们根本就不懂！由此看来，中国股市的规则到了不闹革命已无可救药的地步了。