看到这个市场中比较名的几位价值投资者争辩估值

有人认为现在中国股市估值还很贵

特别是消费概念股明显高估

这种评判明显有问题

谈股市的估值，

从来都是把整个大盘来分析的

你不能要求消费类股票的估值和银行股看起

未来3年能年均增长30%的股票，30倍的市盈率并不能算贵

市场中不同的股票给予不同的估值是很正常的事情

你不能要求千篇一律的给予不同的股票相同的估值

人们现在对银行股给的低估值是因为，

人们预计随着地产价格的下跌

银行会有很多坏账

未来银行的业绩增长变得很不可靠

我不赞同这种判断

我的判断是在供需矛盾没有根本性解决前

房价向上的趋势不会改变

改变的只是上涨的斜率

未来房价上涨的速度会慢慢减缓

所以对银行股的影响并不大

而消费类股票未来确定性的增长就应该给予较高的估值

所以我的总体判断是大盘已经是越跌越买的时机了

有一部分股票也是越低越买

大盘没有什么系统性的风险