滨化股份

公司最主要的产品是环氧丙烷

占销售额的60%

而去年的价格从1月份的6000一直涨到12月份的12000元

今年年初从12400元涨到现在的14400元

涨幅在2000元左右

下图是滨化股份最近一个月的环氧丙烷的走势图

http://s5/middle/623d1d2cg8273c4bfd0e4&690

而环氧丙胺的最主要原料丙烯去年年底的价格在9000元左右

现在的价格在10000元左右

涨幅在1000元左右

而601678全年环氧丙烷的产量是18万吨

如果上半年维持这个差价的话，将给601678新增9000万的利润

给公司带来0.2元/股

而上半年由于有很多生产环氧丙烷的大厂检修

http://s14/middle/623d1d2cg8273df32943d&690

在加上环氧丙烷下游的需求旺盛

所以上半年环氧丙烷维持高价的概率极大

另外公司是国内销量的老大，

产品的成本比其他厂家低

所以即便下半年公司产品跌价的话，

公司也至少能维持2009年的水平

另外公司的三氯乙烯

去年最高价是5000元

现在已经达到8200元（广发的报告）

毛利提高2000元以上

而滨化股份现在的产能是4万吨

今年10月份新增的4万吨将投产

如果保持现在的价差

将给每股带来0.2元的收益

公司在环氧丙烷和三氯乙烯都是全国第一

成本的优势技术的先进将使滨化股份能在行业的发展中获得更大的利润

2010年化工行业的整体改善已经是大概率事件

主要得益于房地产和汽车的大力发展

所以601678其他项目保持2009年的毛利也是大概率事件

另外601678上市募集资金的项目在2009年1月份已经投产，

去年的财务费用在8000万左右

今年2月份上市募集的资金将还掉这部分银行借款，

这部分财务费用将增加0.2元/股的利润

而去年每股按发行后的股本是0.6

所以2010年滨化股份的业绩达到1元是大概率事件

而从K线图分析

第一天上市就有资金大量买入

因为涨幅太大而导致停牌

随后股价下跌

但并没有大规模的出逃的迹象

这几天随大盘反弹，

明显有资金新介入，

而且涨幅大于大盘

由于考虑到1季报非常可能预增的催化剂存在，

上半年的业绩大幅度增长的确定性高，

对于这种行业龙头企业，

今年的业绩将在化工行业的复苏中快速增长，

所以给予30倍市盈率是比较合适的

601678在3个月内股价上涨到30元是大概率事件

而现在22元的价格决定了下跌的空间只有10%