一、到期日结算风险

       权证到期日是指到了特定的时间之后该只权证将停止交易。到期日后，认股证持有人享有在权证行权期内行权的权利。如果权证持有人行权，则应根据权证的条款进行相应结算。目前港股窝轮的结算方式是现金结算。如果结算价格低于行权价格，则认购权证价值归零；反之，则认沽权证价值归零。

二、时间值损耗风险

1.什么是时间值？

认股权证的价值包括两部分，即内在价值和时间价值。认股权证的剩余期限越长，其时间价值相应也越大，但是在其他条件不变的情况下，认股权证的时间价值会随着其剩余期限的减少而降低，直至到期结算，时间价值损耗到“零”为止.

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2.时间值损耗对窝轮价格的影响

1）从权证的生命周期看，早期与末期相比较，即使正股价格无下跌，但由于权证时间值损耗严重，权证价格差异甚远，故不宜长线持有权证。

2）从末期阶段看，越接近到期日，权证时间值的萎缩速度便越快，此时正股拉升，权证并不能发挥其高杠杆作用跟随正股大幅上涨，甚至相背正股走势而下挫。

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       如上图，以恒指及其购轮4740为例，该轮6月27日到期。1月24日至5月30日，恒指从23539.27点上涨至24533.12点，但其窝轮4740却背道而行，从0.113元下跌至0.037元；五月份起，恒指从26387点轻微调整至24100点，但其窝轮4740下跌幅度巨大，从0.115元下跌，跌破前期低点0.037元。