2020浦江金融论坛第三场会议顺利举办。

由浦江金融论坛、中国金融信息中心联合主办的2020浦江金融论坛第三场会议于2020年8月8日晚8点开始，通过中国金融信息中心网上直播会议系统召开，会议持续近两小时。

会议围绕《疫情时代：石油市场波动与中长期趋势》之主题展开。

本次网上直播会议由上海石油天然气交易中心联合主办。

为防疫需要，与会主要领导和嘉宾通过网络收看网上直播会议。收看浦江金融论坛2020年春季第三次会议的领导和嘉宾有： 全国中小企业股份转让系统有限责任公司徐明总经理，上海黄金交易所理事长焦瑾璞，中国金融信息中心党委书记上海石油天然气交易中心董事长叶国标，上海重阳投资管理有限公司董事长裘国根、上海重阳投资管理有限公司总裁王庆、浙江股权交易中心董事长蒋潇华、中国金融信息中心党委委员总经理助理齐劼人、太平洋保险资产管理公司总经理陈林、上海禹闳投资管理有限公司董事长唐荣汉、光大银行上海分行副行长沈金波、江苏银行杭州分行副行长耿正义、证大资产管理有限公司董事长朱南松、上海金融期货交易所法律总监李明良、上交所巡回审理协作部副总监吴明晖、上交所宣传部负责人柳小娟、大新银行副行长陈萍、上海大陆期货首席经济学家李国旺等。

上海石油天然气交易中心油品事业部总监张龙星首先回顾了上半年油轮运费的高波动率成因及走势，并从原油油轮和成品油油轮分别进行了剖析。

原油油轮方面，首先，3月7日，沙特价格战，增产抢船推高运费，随后价格战叠加疫情全球蔓延，供需双杀局面下，国际油价深度正向市场形成，驱动海上浮舱支撑高运费市场；同时由于疫情冲击导致需求急剧萎缩，不少原定卸货的油轮船货被拒收，不少油轮被动转为浮舱，而不是像之前市场一样，贸易商主动进行正向市场套利，这也是本轮行情一大特点，而这也进一步削减了运力供给；最后，这一波运费高波动率也是与近年来全球石油运输吨里程需求增加，新造船投资匮乏的基本面分不开的。

对于成品油船运费，张龙星认为上半年疫情从中国先发生，一季度大量中东成品油跨区套利前往欧洲，后续欧美疫情爆发，成品油油轮大量压港滞留欧洲，导致船位供给受到冲击，中东成品油油轮运费暴涨向远东转移，展望下半年，成品油需求恢复缓慢但是稳定，我国成品油出口有利于托底并推升成品油船运费市场，我们预期在下半年看到稳步从谷底向上的成品油船运费走势，涨幅有限但稳定。张龙星认为当前油轮船东要有有长线意识和战略意识，在运输安全、内部管理、石油海运等九个方向做布局下好先手棋，可以在在当前这个剧烈变化的世界中，唯一不变的就是一切都在变，要危中择机，转危为机。

上海石油天然气交易中心指数研发部高级主管瞿新荣认为，当前原油价格波动核心矛盾在需求端，在中国经历5-6月份大规模扫货之后，当前国内库存较高，包括美国的商业原油库存都在历史高位，消化低油价下的原油存货需要一定时间，可能抑制原油上涨幅度，这个迹象在6-7月份已经显现。6-7月原油价格走势与标普500指数、铜价、高收益债期权调整利差、澳元兑日元，通胀预期走势等略有背离——其余风险资产价格都在回升，但WTI连续合约价格基本在39-42美元/桶震荡，背后显示市场对原油高库存的担忧——在深度Contango下囤货贸易商随时可能获利了结。

瞿新荣还认为，经历近2个月横盘，油价波动率有可能回升，在风险管理上可以通过做多期权做空期货来适当管理波动率。从油价长期来看，原油中长期有可能会走强，可观察到的逻辑包括：第一，美元的周期性下行——背后在于美联储与财政政策史无前例的宽松，从通胀数据、初次申请失业金人数等微观数据来看，当前的宽松并没有收紧迹象；第二，政策上需要油价上行来实现通胀上升，充分就业；第三，“沃尔克规则”的宽松可能带动资金向石油衍生品市场流动。鉴于原油波动率比较大，虽然当前2个月风平浪静，但4月份的原油价格极端波动作为前车之鉴需要警惕，建议贸易商及生产企业通过国内外衍生品市场做好风险管理。

本次会议由上海石油天然气交易中心方彦主持。方彦首先介绍了本次会议的背景，疫情冲击造成了全球百年不遇的大危机，2020年浦江金融论坛系列会议围绕《疫情时代全球金融市场》主题，邀请银行、期货、黄金、保险、石油等专家，就大家关心的热点主题召开网上会议。 “浦江金融论坛”是以中国人民大学上海金融界校友为主体发起，集银行、证券、保险、基金、信托的政府部门、实务部门、理论部门的领导、专家、学者和金融企业家组成的高起点、高平台、谋实事的具有学术沙龙性质的会议。 2008年春天浦江金融论坛正式面世，第一届论坛由重阳集团裘国根先生单位承办。自正式成立以来，论坛已成功举办迎40场次会议，已经成为中国人民大学在长三角的著名品牌论坛。中国人民大学各地校友以“浦江金融论坛”为样板，陆续推出了北京的燕山金融论坛、香港的中环金融论坛、纽约金融论坛和武汉的东湖金融论坛等。 2011年开始，为了更好提高论坛品质、扩展论坛的理论深度、提供更多的思考时间，论坛由每年四次改为春秋两次。2010年后，中国人民大学苏州校区承办了五次秋季会议。2016年后，浙江校友会携手浦江金融论坛理事会承办了三次论坛。2020年因疫情防控需要，论坛以网络会议进行，以满足相关部门与人士的需要。 中国金融信息中心是新华社直属机构，新华社与上海市政府战略合作的成果，融战略投资、金融服务、新媒体运营、空间管理、平台运作、市值管理、会展企划、品牌传播、教育培训、视觉设计等功能为一体，着力打造开放、服务、分享、共赢的多功能国际化平台。

2015年1月5日，上海市政府同意由新华中融投资有限公司等10家企业出资组建上海石油天然气交易中心。上海石油天然气交易中心为企业法人单位，根据有关法律、法规和政策，开展天然气、非常规天然气、液化石油气、石油等能源品种的现货交易，提供相关的交易服务，经营经国家有关部门或市政府批准的其它业务。交易中心是根据国家发展改革委与新华社战略合作协议建立的交易平台，其有关工作接受国家发展改革委、国家能源局及商品现货交易市场管理部门的指导和监督。上海市有关部门积极支持交易中心加快建设具有国际影响力的石油和天然气交易中心。