文/富捷　

　　效应

　　香港有丁蟹效应，大陆有J效应。丁蟹效应，郑少秋饰演《大时代》丁蟹一角后，凡其新戏公映，港股便现不同程度下挫。J效应，我所创。J，我名，只要我账户新高，大盘便跌，每每满仓调股，大盘便涨。

　　缘由

　　丁蟹效应形成，反身性所致，越怕越减，越减越跌，越跌越怕，循环往复，愈发强化。J效应，不然，我所有平台总粉仅四万，甚至有朋友戏称我为扫地僧，人气稀疏，岂能聚成主流偏见？可是，提出本效应前一年到今，就是一路应验。何故？

　　有大资金关注我？有神秘力量存在？亦或纯属巧合？

　　历史

　　账户新高，大盘跌，是我偶然觉察的现象，统计时间较长。二零零九年下半年，账户新高，大盘调整。二零一一年上半年，账户新高，大盘调整。二零一五年下半年，账户新高，大户调整，二零一六年下半年，账户新高，大盘调整。如此长周期频现，无一例外，显然，排除偶然。

　　满仓调股，大盘涨，则是近年众粉们发现的现象。二零一六年上半年，满仓调股，大盘起涨，二零一七年上半年，满仓调股，大盘又起。此现象，倒才统计一年半，周期尚短，仍有待观察。

　　逻辑

　　那么，是否还要观察数年，才能搞明白其中缘故？不。坦率讲，这些年，我真没仔细思考过两者间的相关性，可就在近日，见市场起来，忽觉有必要重谈本效应，顿然，找到其中道理。

　　说到底，此现象，照是价值规律所致。排除早年体系尚未完善阶段，只看近三年发生情形，你会发现如下特征。

　　账户新高，大盘跌，此阶段，通常我手头各股多已逐一高估，逐一减仓。此时，大盘整体估值亦往往处在高位，主流偏见达到极点，故，沙堆坍塌。

　　满仓调股，大盘涨，则多在好股众多，估值低贱时。同样，那刻，大盘整体估值多半已低，于是，重新起涨。

　　不过，满仓调股阶段，大盘整体估值仍可能处在高位，依旧会挫，然，不管大盘咋跌，手头各股通常呈现抗跌，甚至逆势上行。

　　强化

　　未来，或有极大可能本效应愈发灵验。码完本文，发现J效应的股民增多，信众增多，主流偏见逐渐形成，不过，纵使哪天J效应真全民皆知，我也无视，永不会由本效应指导操作。

　　所为

　　创造本效应，非装屄，炫耀。芒格好造词，我也好造词，如此做，无非一路来，偶见此现象，有趣，记下，于是，取名，解读一番，方便日后引用。

　　不管J效应日后会否越来越灵验，明确讲，任何时候，我都不可能以本效应指导操作，我永远只以估值贵贱作为操作的唯一准则。

　　当账户新高，逐一减仓，已然，控制了风险，哪天重新满仓，显然，早就事先发现机会。

　　说到底，收益高低只取决估值的准确性。算准了，效应愈发灵验，算准了，亦无需再以此效应指导操作。实质上，它不过是验证工具。

2017年3月9日

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