加载中…东阿阿胶11月调研：春节期间量价齐升可期 看好公司长期发展
(2016-12-19 18:36:33)
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时评投资文化杂谈 |
分类： 东阿阿胶 |
川财证券王艳茹
核心观点结论：（1）旺季销售情况及对12 月预期基本稳定，涨价尚未执行到位，春节期间量价齐升可期；（2）产品结构调整，阿胶浆和桃花姬比例持续上升，增量市场有望打开；（3）经销商利润空间稳定，看好连锁药店布局；（4）加强品牌推广和服务是保证销量的有效方式；（5）上游控制力和品牌影响力较强，在行业中将继续保持领先优势，看好公司长期发展。
公司发展趋势：（1）阿胶块每年的产量和销量基本稳定在中高端消费人群，增量市场主要来自阿胶浆和桃花姬的OTC 和快消品销售额的提升，目前产品结构正在逐步调整，趋势良好；（2）对上游资源把控能力占有绝对优势，全产业链布局将保障公司可持续发展。
近期催化因素：春节期间为全年消费高峰；深港通及管理激励政策值得期待。
风险提示：本轮涨价执行到位后导致销量下滑；阿胶浆及桃花姬销量增长不及预期；上游资源控制不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下滑风险。
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