市场预期现反转 东阿阿胶创下半年新高

　　香港阿思达克通讯社10月16日讯,多家券商集中对东阿阿胶<000423.SZ>三季度业绩给出乐观估测,促使市场预期出现明显反转。

　　周一晚间,招商证券给出的医药企业三季报预测称,东阿阿胶三季度业绩有望超预期,单季度净利润同比增幅将达到50%以上,而全年净利润同比增幅有望达到20%左右。有私募研究人士对阿思达克透露,原先市场普遍对东阿阿胶全年利润增长的预测为0-10%,但现在20%的预测大幅超出市场预期,根据测算约可给予40倍市盈率的估值。

　　此前,阿思达克也报道称,从9月份开始,阿胶销售旺季逐步来临,东阿阿胶停止控货策略并恢复发货。东阿阿胶今年在重点城市如上海等地提前实施熬胶展示活动,力图提升终端消费。招商证券称,由于终端需求良好,9月份发货超预期。这与7、8月份市场对东阿阿胶的悲观预期大相径庭,上周末,申银万国证券也对东阿阿胶给出了类似的乐观预测。

　　由于去年实施大幅度提价以及业绩目标制订过高等影响,东阿阿胶今年半年报不如预期,股价一直低位徘徊。今日东阿阿胶创下今年7月1日以来的最高价,截至午盘收41.90元,涨3.79%。

提价能力惹争议 东阿阿胶估值现分歧

　　香港阿思达克通讯社10月19日讯,进入阿胶块传统销售旺季后,年中业绩惨淡的东阿阿胶(000423.SZ)渠道发货开始恢复,股价也在近一个月出现估值修复,昨日达到7月1日以来最高点,但市场主流对公司分歧仍未缩小。

　　周四,一位专注生物医药板块投资的公募基金经理对阿思达克表示,东阿阿胶的大幅度提价已经伤害到终端消费者,尽管今年三季度末开始公司销售强劲,但公司的持续提价能力存疑,因此并不看好。

　　上述基金经理认为,阿胶与茅台不同,消费者群体主要是自用,对价格敏感度高,去年大幅度提价导致渠道混乱并伤害了一部分终端消费者。“未来即便还可以提价,但提价幅度必须控制在一定范围内,所以估值上应该修正,不超过35倍。”该基金在东阿阿胶半年报发布前后就已清仓该公司股票。

　　而最近申银万国、招商证券先后出具三季度预测,认为东阿阿胶三季度销售强劲,全年净利润有望达到20%的同比增长。北京一家证券公司自营部经理认为,按此计算,年内目标价格可达50元左右,对应2011年eps,估值应在40倍左右。

　　自2005年以来,东阿阿胶实施“价格回归”战略,主营产品阿胶块每年以一定幅度提价,尤以去年年初60%的提价幅度为最大,一直是市场争议的焦点。