特别关注：目前网络流行的“企业购买基金利用分红避税操作方案”，亲们怎么看？

来源：中信证券（深圳） 10月15日

根据财政部、国家税务总局的财税字【2004】78 号《关于证券投资基金税收问题的通知》及财税【2008】1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，基金向投资者分配的基金收益，暂免征收所得税。

举例说明

某企业税前利润为1000万元。利用资金买入基金2000万元，分红所得800万元，卖出基金所得1200万元，则交易亏损800万元。

交易前需交纳所得税为1000×25%=250万元（所得税按25%计）。

交易后税前利润为1000-800=200万元，相应所得税为200×25%=50万元；

则有效合法规避所得税250-50=200万元。

操作程序：

第一步，在基金分红登记日前持有或买入具有高分红特性前5名基金，从而构建一个具有较好避税效应的基金投资组合。

第二部，在基金分红除息后卖出或者赎回所持有基金。

实战案例

一、封闭式基金：基金景福

根据基金景福2011年基金分红公告，定于2011年3月3日登记分红，每10份基金单位派现2.2元，相当于一份基金分红0.22元，这是不收所得税的。

企业年初买了1000万份基金景福，成本1.4元。除权后，成本降到1.2元，但是企业得到了免税的220万元（1000万*0.22=220万）红利。

企业在基金除权后按照1.2元钱全部卖掉手中的1000万份基金景福，那么，其报表上可以记录200万（（1.4元－1.2元）*1000万份＝200万元）的亏损，如果企业其他还有200万元的应税利润，就可以用这200的账面亏损来抵掉。果按照现行的企业所得税税率25%计算，就是可以少缴50万（200万*25%）的所得税。

假定基金在二级市场交易手续费为千分之一。（注：基金在二级市场交易无印花税。）

交易手续费=1000*（1.4+1.2）*0.001=2.6万。

则企业可通过基金分红避税少50（避税金额）-2.6（手续费）=47.4万元；且通过基金分红盈利20万，即220（分红）-200（买卖亏损）=20万

优点：

1、操作简单，封闭式基金的买卖方式和买卖股票一样；

2、手续费低，交易相比买卖股票更免收印花税，仅收交易佣金，买卖合计约千分之二；

缺点：

封闭式基金二级市场价格受大盘影响较大。如果分红期间出下大幅下跌，则可能出现亏损。

二、开放式基金：招商安本增利（217008）

根据招商安本增利2010年12月14日基金分红预告，定于2011年12月17日登记分红，每10份基金单位派现1.2元，相当于一份基金分红0.12元，这是不收所得税的。

企业在分红预告次日12月15日当天年买了1000万元招商安本增利，成本1.2225元。除权后，成本降到1.1024元，但是企业得到了免税的981,595.09元（1000万*0.12/1.2225=98.16万元）红利。

企业在基金除息当天以1.1024元钱全部卖赎回手中的1000万元招商安泰债券，那么，其报表上可以记录64万（（1.1024元－1.2225元）/1.2225*1000万元＝98.24万元）的亏损，如果企业其他还有98万元的应税利润，就可以用这98的账面亏损来抵掉。如果按照现行的企业所得税税率25%计算，就是可以少缴24.5万（98万*25%）的所得税。

注明：招商安泰基金无申购和赎回费，即手续费0元。

则企业通过基金分红避税24.5万元；

通过基金分红的收益为1000万*0.12/1.2225-（1.1024元－1.2225元）/1.2225*1000万元=-818元。（这是因为基金在分红期间投资产生的亏损，由于债券型基金主要投资于债券，在时间很短情况下其损失非常非常小，当然还可能获得收益）。

两项合计，通过申购基金分红可产生（避税）收益为24.46万元。

优点：

1、开放式基金价格不受供求关系影响，选择债券型基金净值在短期内非常稳定，风险低。

缺点：

1、有时分红比例不会很高，可能不足5%。

2、如果投入资金不够大（不足1000万元），有的基金手续费较高，债券型基金最高0.8%的手续费，还有0.5%的赎回费。

不管采取哪种方式，都可以多次操作（选择不同基金），从而提高返税点。