中报严重超预期的红日药业今日以涨停报收，公司表示业绩超预期主要依靠的是减少流通环节、缩小成本压力、调整产品价格实现的。而谁都没有预计到的是其主打产品血必净的涨价。

上半年血必净实现1.56亿收入，占总营收33.6%,中药配方颗粒实现收入1.98亿，占总营收43%,两者之和占比达76.6%.下半年血必净由于受产能所限，营收基本上与上半年持平，全年预计营收达3亿，中药配方颗粒按上半年增长率83.9%计算全年营收可达4.9亿左右，而实际上下半年产能扩张和所得税有望调低，收益会更好。那么全年两者收益可达7.9亿，可反推出全年总营收大致在10亿元左右，按照净利率23.3%计算出全年净利润为2.33亿，折算出全年每股收益为1.028元。

我们再看明年，血必净扩产至全年2600万支，当然这个数据仍有挖掘空间，暂且按这个计算血必净全年营收至少可达4.5亿，康仁堂我们按80%的增长率来算，由于产能提升，康仁堂并表，这个估算应算保守，全年可达8.8亿，两者合计13.3亿，总营收预计可达15-16亿左右，我们按15亿计算，由于明年提价几乎不可能，仍按23.3%的净利率计算净利润达3.49亿，增50%,每股收益为1.54元。这个数据应该说是非常保守的，公司超预期的概率是很大的，当然血必净由于受产能限制，超预期的可能性不大，这样看来康仁堂就变得举足轻重了，明年红日药业的爆发式增长主要就看康仁堂。