在美股中发现了一家类似$天工国际(00826)$ 的特钢企业$卡朋特科技(CRS)$

公司产品包括：特殊合金，不锈钢，钛合金产品，金属粉末，工具钢。公司还分销全球其他厂商的特殊钢产品。公司2012年收购Latrobe，2010年收购Amega（加上收购这两家公司，业务和天工国际还真相似，高速钢，钛合金，模具刚。只不过天工不产不锈钢）

销售收入22.7亿美金（天工国际34亿人民币），净利润1.46亿美金（天工国际4.7亿人民币）
市盈率23.4倍，市净率2.4倍，现金分红极为稳定。现金分红极为稳定，股息率1.1%（对比天工国际的市盈率4.7倍，市净率0.7倍，股息率5%，简直是太贵了）

业务分为3块，
一、原公司本身的特殊合金运营
二、2012年收购的Latrobe Specialty Metals，含墨西哥地区分销
三、高性能工程材料，包括钛合金，粉末材料和2010年收购的Amega West
其中第二块业务近年来增长迅猛。

按客户分类的收入中公司客户中航天和国防占比最大，达到47%。按产品分类，特殊和金占大头，其次是不锈钢，钛合金占比不过7%。

原材料包括多种稀有金属，铁和废钢，并且这些原材料供应可能受政治影响而中断（是说中国的稀有金属出口限制么？），公司采取各种手段减少原材料价格波动对经营业绩的影响（原材料附加费，关键材料远期合约），看来原材料价格波动对公司是个大问题。

后进先出的库存管理，使得涨价周期利润减少，可能改变库存管理的方式变为先进先出法，将会增加税收成本。

毛利率19.1%，排除附加费毛利率23.6%，（与天工国际的综合毛利率24%相差不大）

雇员4800人（天工国际3700人）， 退休金计划对利润的影响较大。超过每股利润的1/3，超过每股分红。

各种官司缠身，环境官司、劳动纠纷等等。

自由现金流连年负数，且大幅下降，反映了近年来在扩产方面的大幅度投资。在阿拉巴马州雅典的市郊，投资5亿美金，正在建设新的生产基地，新厂产能27000吨，预计2014年开始生产。公司认为需求增长足以支撑产能增长。